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2018年12月25日 星期二

請繫好你的安全帶


  平安夜,美股繼續不平安,道瓊斯指數終於跌穿二萬二千點,優先股與債券當然都不能倖免。有不少網友曾電郵或留言詢問應對策略,其實之前在文章中也說過,近來市場挑戰多、波幅大,持盈保泰為上。
  美國始終是世界經濟領頭羊,美股刮風暴,全世界股市都不會好過。現在的勢頭,無論美股、港股、台股、房地產或公司債,似乎都準備進入長熊市。即使是避險類資產的黃金,由於加息週期持續,也不見得會很好(除非打仗吧)。剩下的,可能國債或投資級公司短債會穩定些吧。

2018年12月17日 星期一

另類投資 – 私募股權投資公司

  大家都聽過創投公司、風險投資(Venture Capital)或私募股權(Private Equity)基金,這些基金為初創企業或有財務困難的中小型企業,以融資、股權、債務或其他混合金融工具為企業提供資金,從中獲取高收益。
  在一般人心目中,這些風險投資與私募股權基金都是封閉的,除少數專業投資者(流動資產超過一百萬美元)外,一般人並不能參加。但在美股市場,幾乎甚麼類型的投資都能找到,包括這類私募投資公司,所以其實我們可以在美股市場參與。這類上市的私募投資公司,統稱為商業發展公司(Business Development Company, BDC)。

2018年11月27日 星期二

逆市應對策略

  繼港股調整後,最強的美股終於在十月份大幅震盪,由失去了光環的「FAANG」等科技股領頭,從雲際墜回凡間。而加息週期的持續,無論高評級債券、高收益債券、優先股還是房地產信託基金(Reits)都紛紛出現了不同程度的調整。

2018年11月14日 星期三

閒話台灣教育

女兒就讀的班級,今年下學期結束後有兩位同學退學,班上的老師、同學與家長還一起舉辦了大型歡送會。
女兒讀的是私立小學,因此頗多外籍人仕子女就讀,日籍、韓籍、美籍、黑色人種都有,多數都是混血兒。此外,可能我居住的區域算是中產區兼且又接近大學學區吧,平日出入都見到不少外籍人仕,感覺上竟然比香港還要國際化。有時我很好奇,在台中這個沒甚麼人肯說英文的地方(其實是沒甚麼人懂講啦),遍街中文,想找一個英文字都難,這些外籍人仕是怎麼生存呢?然後我漸漸發現,住在這裏的外國人很多都很會講國語,不大會講的也拼命在嘗試講。他們一樣出入普通餐廳、一樣與當地人交往、一樣去考機車牌、一樣在交通混亂不堪的台灣街上騎自行車,住久了就娶台灣女孩,也有人甚至為入籍台灣而放棄美國國籍。他們來到這裏生活、工作,似乎真的是融入這裏的文化,而不是像香港那樣,要由本地人拼著命說蹩腳的港式英文來遷就他們。

2018年10月11日 星期四

烏龍派出所

  一天下午,像往常那樣騎機車去接女兒放學,在校門口泊好機車後,竟在附近地上撿拾到兩張悠遊卡,是連續撿到兩張,其中一張還是具有晶片的限量卡呢!
  台灣悠遊卡類似香港的八達通,不但用來小額消費,也可與某些服務相聯繫,例如登記YouBike共享單車。非法使用他人遺下的悠遊卡,按當地法例屬侵佔罪(http://www.chinatimes.com/realtimenews/20141226003382-260402),所以最正常的處理方法就是交到附近的警察局(與強國一樣,警察局的另一名稱是派出所)。

2018年10月8日 星期一

遲到的IB組合第三季季結

  最近很忙,自己也不知道在忙些甚麼。事緣有一位相識了很多年的好朋友來台中,住在我家一段時間,這段時間天天陪著他到處遊玩。其實他住了也就一星期左右吧,我卻好像積壓了很多事情沒有做。然後,下星期又有家人要來住。結果本應在十月一日撰寫的IB組合季結檢討,一直沒時間動筆。我本來想偷懶,反正已進入了十月份,現在才做七至九月的季結有點遲了,不如乾脆就不寫了,橫竪我自己每月底都有用Excel自行結算檢討的。而且將自己組合在Blog上公佈出來,本意只是作記錄,卻可能會害了想抄功課的網友「搭沉船」。

2018年9月22日 星期六

懶系選債法(三)

  接上篇,關於GEL Corp 6.0 May15’23這檔債券的條款,我們可以很簡單地先在IB看一下。在IB TWS的Watch List內右鍵點擊該債券,選擇「金融產品資訊」-「描述」,即出現債券資料摘要。

2018年9月16日 星期日

懶系選債法(二)

  用IB的「債券掃描器」篩選出一大堆債券後,由於這次目的是要尋找即將被贖回的RCII Corp 6.625 Nov15'20債券的代替品,我就聚焦於五月/十一月派息、而且息率超過6%的短債,以維持每月都有一定的現金流流入。
  其實這樣的操作有兩處可斟酌之處:

2018年9月10日 星期一

懶系選債法(一)

  不少網友詢問過選擇債券與衡量風險的方法,剛巧我的IB組合內的RCII 6.625 Nov15'20債券好像將被Rent-A-Center Inc.贖回,需要尋找另一代替品,就順便再分享一下自己選擇公司債券的流程。其實我在去年已分享過自己的選債方法(詳見我的IB非專業懶人揀債法),但事隔年半,方法有所改進。與很多滿口專業名詞的專家相比,我的投資方式不夠專業、不夠科學、甚至有點亂來,只是勝在夠省時省力,符合夠懶的原則。

2018年8月20日 星期一

與台灣網友的交流(四)

  上一篇,我發覺原來湯包的資產與收入與我相像不符而回信修正我的建議後,很快湯包又來了一封很長的信,然後我又回了信,然後其又來了信……幾番來回,為簡化討論及尊重其對私隱的關切,以下是一些總結:

  1. 湯包表示總之不夠四十歲都算三十多歲。

  2. 湯包並不預期停止工作,所以定義自己為資產累積階段。

  3. 湯包預計本金花五年時間投入,並增強財商,所以說自己離財務自由還差好遠

2018年8月15日 星期三

與台灣網友的交流(三)

  回覆了湯包的來信後(參看上一篇),不久就收到回信。由於湯包在後續的來往電郵中,對公開對談內容提出了三項要求:
  1. 幫其將文字修得精鍊些;
  2. 不要透露出任何個人資訊;
  3. 公開之前,先讓其看一下。

  我尊重其對私隱的關切,但一來我沒有信心可以修飾其來信而完全不影響本來的意思,二來我可不想搞到好像記者撰稿後還要給編輯過目修改才可以刊登那樣(這只是我自己的聯想,相信湯包並沒有這樣的意思,措詞也相當客氣),所以現在開始我不會再公開其整封來信,只以節錄方式公開。以下是其回信的節錄:

2018年8月8日 星期三

與台灣網友的交流(二)

  這是來自一位台灣網友的電郵,由於他/她對透露任何個人資訊很有忌諱,我姑且用「湯包」作為化名。其實湯包在這封電郵前,已與我有幾輪的電郵來往問候,基本上我已當是朋友間交流,所以對話時相當直率,沒有再兜圈子客套。
  以下是湯包的來信(依來信人要求,已進行精簡):

2018年8月3日 星期五

與台灣網友的交流(一)

  寫Blog久了,時不時收到香港網友的私訊或電郵,大多數都是尋求投資意見。而自從移居台灣後,來自台灣網友的私訊與電郵也多了不少,漸漸地發現香港與台灣兩地的網友,真的有不少分別。
  香港的網友,除了少數幾位喜歡用電郵進行長篇大論的討論,其他多數喜歡用FB Messenger直接傳訊息,訊息偏向簡單直接,而且不管時間、地點,也不管是凌晨一時還是早上六時,總之想問就問,隨心得很。

2018年7月14日 星期六

給在雲端上的她

Hi,
  你好嗎?我不知道這封信該怎麼寄。燒給你嗎?你的宗教好像不接受這麼做。根據你的信仰,你應該是在雲端上看顧著我們,所以這封信我就放在「Internet 雲」上,希望你收得到。

2018年7月3日 星期二

IB組合2018半年結

  光陰似箭,歲月如梭,轉眼間2018年又過了半年,又是時候檢閱自己在IB的投資組合。
  這半年是正式移居台灣後的第一個半年,其實一切投資操盤都在網上操作,無論在香港還是在台灣,根本沒有分別。只不過自己既要適應新環境、照顧女兒,又要打理公司業務,一切瑣事親力親為,放在投資研究上的時間就不免就大為減少了......好了好了,我承認是自己過於疏懶、得過且過,有空只去看漫畫讀小說追劇集,這樣總可以了吧?

2018年6月30日 星期六

台灣急診記

  凌晨兩點。
  女兒摸著肚子不斷呻吟,肚子好痛,但沒有便意,不像拉肚子。好了一會兒,又再痛起來,停停痛痛,一直折騰到接近凌晨四點。擔心是內臟有事,最後我決定呼叫救護車送醫院急診。

2018年6月8日 星期五

懶系投資法 - 資源篇

  在香港,股票的資訊恒河沙數,但有關債券或優先股等固定收益資產的資訊,通常都很少人提供與討論(其實除一班Blogger外幾乎完全沒有),反而台灣有不少研究固定收益資產的專家,還有專門討論的群組。對比起來,住在國際金融中心的香港人,這方面的認知反而是很落後的。所以我不時都收到查詢,不知從何處可找到債券或優先股的資料。
  秉承懶系投資法的中心原則 - 「懶」,其實我很少去看債券或優先股的Prospectus(招股說明書)(好啦好啦,我承認,其實是從來都沒有由頭到尾完整地看完一本啦!),都是用網上資源來查詢基本資料。在這裏,就分享一些我有在使用的網站資源。

2018年5月30日 星期三

IB的風險

  有時在網上看到乜Sir回覆來信的學員,說IB(Interactive Brokers)有倒閉風險,然後就推銷銀行PB戶口的好處。同時,又有一大堆人叫囂,一會兒說IB倒閉就會血本無歸,一會兒又說美國的遺產稅有多重多重,說得好像明天IB就會倒閉、美國遺產稅只針對IB、而且IB客戶吃豆腐都會隨時噎死一般。
  看到這些評論或留言,我都會覺得,這班人只適合定期存款,而且還要將存款分為幾十份分別存入幾十間銀行那種。但不是的,據我所知,這班人很多都將幾百萬股票資產放在香港證券行,卻又不覺得那有任何倒閉風險。

2018年5月23日 星期三

台灣機車考牌記(下)

  眼看對方機車就快攔腰撞上,間不容髮之際,我突然福至心靈,右手猛地一催油門,小綠一聲怒吼徒地向前猛衝;與此同時,對方也及時向左猛扭車頭,雙方機車堪堪擦身而過,崩發出金屬相刮的吱吱聲,我似乎感覺到身後對方擦過時的熱力與體汗,夾雜著恐懼與慌亂。

2018年5月16日 星期三

台灣機車考牌記(上)

  一、二、三、四、五、六!
  又一次,當計時燈閃到六秒時,機車已衝出終點界線,討厭的警號再次響起。
  「七秒直線不過,七天後再考吧!」考官目無表情地將準考證及其他證件還給我,示意我離開考場。
  排在我後面等著考機車試的十幾個考生,與圍在考場外的一大班八卦民眾,不約而同地,以充滿憐憫的目光,目送我灰溜溜地騎著機車離開考場。

2018年5月9日 星期三

優先股贖回潮

  最近固定收益投資界最熱門的話題,大抵就是匯豐銀行(HSBC)宣佈贖回HSEA與HSEB兩檔優先股吧。不少Blog友(例如70兄半桶水爸爸魔術師等)已及時評論,本來根本不需要我再加一把嘴,但因為最近很懶得寫文(雖然累積了大量題材),Blog已有一段時間沒有更新,不如用最短時間寫一點不用腦的廢文來刷一下存在感吧。

2018年4月8日 星期日

投資組合季度檢討

  轉眼間2018年已過了超過三個月,因為事忙直至現在才做季度檢討。這三個月來,生活頗有些翻天覆地的變化,沒有甚麼時間放在研究上,所以在投資上投入的精力幾乎是近十年來最少的。香港的股市大起大落,我卻貫徹懶系投資法的原則,不動如山,卻也不失為一個機會去考驗自己在IB的固定收益投資在波動市中的表現。
  受到加息及股市回落的影響,IB的各項固定收益資產淨值比去年底很多都有所下降,但由於持續收息,現金水平上升,以淨資產計算,這個季度組合價值共下跌了0.42%(與2017年12月31日結算日比較)。而季度中的最大波幅,也只在2%-3%左右而已,不足掛齒。基本上,也驗證了懶系投資法的初衷,即不用太多時間理會下,組合在波動市中仍能保持基本穩定,並持續帶來正現金流。

2018年3月25日 星期日

台灣租屋記

  去年十二月剛到台灣時,暫時落腳的是月租的商務會館,這種會館通常租給出差公幹的台灣人或外籍人仕,由於以月租計算,租金會比以日計算的酒店或民宿便宜的得多,當然服務方面就不能與酒店比較了,例如每星期只會幫你清潔房間及更換床單一次。
  由於該商務會館位處旺區,租金其實也很貴,十五坪(約525呎)的房間每月也索價超過二萬三千元台幣,還不包電費,這價錢可在當區租到千呎三房大單位住宅了。而且商務會館雖然提供公共廚房與洗衣房,日常生活上仍是不大方便,所以在確定了有學校取錄女兒後,就開始找正式租屋了。

2018年3月12日 星期一

台灣入學記

  數一數日子,來到台灣已接近三個月了。來到台灣之後生活上發生了很多事,無論找學校還是租屋都是一波三折,如果要寫Blog文可以起碼寫上十幾篇。但是一無時間、二無心情去寫,而且此類生活瑣事的記敍極之趕客,所以踏入2018年直至現在才再執筆。
  千頭萬緒,從哪裏開始說呢?還是只簡短總結一下吧。女兒報名的私立小學東X附小,本來安排在一月中的一個星期三考入學試。未搬來台灣之前我已一直與學校的招生處以電話聯絡,安排都沒有變。直至入學試之前的星期四,我還沒有收到正式入學試通知,已心知不妙,只好再致電詢問。