天下教育一般黑？

　　一星期有四天，女兒上學加補習的時間是朝七點半至晚八點半。

　　幸好學校就在附近，但即便這樣，回到家後洗澡、練琴，就已是晚上九點半過後了。十點半準備上牀睡覺，這樣還有時間做學校的功課及預備明天的測驗嗎？

避險資產真的能避險嗎？

　　在配置資產組合、或每逢股市下跌時，投資者經常聽到「對沖」或「避險」（Hedge）這個詞語。所謂對沖或避險，並不是直接避開資產風險，而是利用其他相對強勢、反向、或較穩定的資產，去降低可能的損失，從而降低風險。

　　一般股票投資者進行資產配置時，最常見的方式，就是在投資組合中加入一定比例的美國國債（台灣稱公債）或高評等公司債券，例如經常聽到的80:20、50:50、或以100減去年歲為股債配置的比例。這種股債配置就是利用負相關的資產相互搭配，期望當股市下跌時，債券的上漲可以抵消股票的下跌幅度，達成平衡資產波動的效果。實際效益，則體現在投資組合的夏普值（Sharp Ratio）變化上，如果夏普值在配置之後提升了，那麼配置就是有效益的，否則配置就是沒有效益（可參見文章「如何評估你的投資回報」）。

　　那麼，現金流投資者也應該進行避險嗎？

怎樣才能帶風向？

　　子曰：「三十而立，四十而不惑，五十而知天命」。意思是說，人到了三十歲，應該已大致確定一生的原則；四十歲，對人生的原則與目標應該不再動搖；五十歲，就會明白命運是自己造就的。

　　不知為何，現代人做到這點的愈來愈少。大概是資訊多了，人的判斷力反而下降了，很多人活了一把年紀，仍是毫無原則、左搖右擺，既沒有自己的是非觀念，也沒有自己的價值判斷能力。在他們認知的世界中，所有事情都是灰色的，沒有對錯之分。

　　這其實是最偷懶的思想方法，完全放棄判斷是非。

從港股股災看中國經濟未來

港股在中概股監管的風暴後，迎來反彈。所謂殺頭的生意有人做，只要中國資本市場仍在，中概股的投資就不會中斷。如果你對中概股仍有興趣，投資前請先讀懂中國，看明白中共現時的治國理念及頂層邏輯。

7月28日發表的這篇文章，現轉為公開分享，原文如下：

美股券商的SIPC保險真的重要嗎？

 　　這是一篇放在Patreon內已有一段時間的入門文章，原文不長，但甚麼時候都適用，現特別解鎖為免費文章。

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　　常見的美國網上折扣證券商，不外乎Interactive Brokers (IB盈透證券)、TD Ameritrade (TD德美利證券)、Charles Schwab(SC嘉信理財)、Firstrade(第一證券)、eToro(e投睿)*等這幾間。這些美股券商的帳戶，如果是歸屬於美國總部而不是地區分公司（例如香港客戶的IB帳戶就歸屬於香港分公司IB HK，而不是美國總部的IB LLC），都會受到美國證券投資者保護公司（SIPC）最高達50萬美元（現金額度25萬美元）的保護。而且，在這個美國政府規定的保險基礎上，多數美股券商還會為客户投保額外的商業保險，以覆蓋50萬美元以外部份。例如IB LLC與Firstrade就分別向倫敦勞埃德保險公司（Lloyd's of London）購買額外最高達3000萬美元與3700萬美元的保險，各自的總限額都是一億五千萬美元。

人離鄉賤？

昨晚與一位身在香港的朋友閒聊，話題卻愈來愈沉重，因為聊到現在的香港，進入一個極之詭異的境界。

這邊廂，香港署理特首聲稱「國安法令香港非常安全，市民生活恢復正常」；那邊廂，香港保安局局長聲稱「香港出現孤狼式本土襲擊，需盡全力應對本土恐怖主義活動」。

這個城市到底是非常安全，還是非常危險？很詭異．．．．．．

資產配置的必備思維

　　這是一篇放在Patreon內已有一段時間的入門文章，但甚麼時候都適用，現特別解鎖為免費文章。

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 　　這星期美股來回地獄又折返人間，不知道大家感覺如何。虛擬貨幣因為某人的一句話升上天際，又因為同一個人的下一句話跌至地心，我自己就覺得追逐這些刺激，有點浪費生命，很是無謂。