瑞信風暴 - AT1債券是甚麼

原本瑞銀收購瑞信是一件回復市場信心的好事，卻因瑞士央行的支持而啟動了瑞信AT1債券的團滅，由於結果是債權人竟比股東蒙受更高損失，引發了強烈反應和對AT1債券市場前景的恐慌。

不過，AT1債券本身就是債券類別中的最高風險等級，早在2020年我寫過一篇文章分享這種銀行資本協定下的債券風險，其中內容亦有收錄在《懶系投資法》系列的第二本書中，現在可以拿來重温了。

財務自由後的風險

　　聊到財務自由和退休，人人情況不同，有人退休後才找到真正目標達成理想，卻也有人退休後因無所事事而情緒憂鬱，其分別在於退休前有否做好充足的準備和安排，包括心境、經濟、興趣、目標各方面，更重要的是，對退休風險的認知與管理。

　　退休或自認為財務自由退下職場，失去主動收入的同時也就代表將面臨一系列新的風險。很多人以為退休風險只是指經濟上的風險，事實上不止經濟風險，還有健康、個人規劃、住房、配偶、家人、意外等各方面都有的挑戰。美國精算協會曾發表一份報告，研究如何管理退休後的風險（見Managing Post-Retirement Risks: Strategies for a Secure Retirement），藉這份報告的其中一些重點，這裡就聊聊我個人的一些看法。

　　退休最直接面對的首先是經濟風險，其中又包括通貨膨脹（通脹）風險、利率風險和投資風險等等。

人工智能體驗之旅：從文字、圖像至影片

　　自ChatGPT去年11月面世後，轉眼熱爆全球，台灣地區可以自由登記使用，中港地區就需要通過VPN，我也很早就登記並試用了。AI這話題我其實想聊很久，但覺得如不經過一段時間的沉浸與ChatGPT溝通，得到確實的真正體驗，就只是紙上談兵而已，倒不如不聊。

　　網上已出現無數關於ChatGPT的文章、應用和影片，我不去浪費時間介紹其原理及背景了。簡言之，ChatGPT可說是有史以來最強大的自然語言生成機器人，和以前的聊天機器人不同，它真的做到像人一樣理解你的問題並作出人性化的回答，很會聊，也很好聊。

一命二運三風水

　　先利申，以下所述只是基於一個無宗教信仰者的角度出發，有宗教信仰者的思想方式自然是另一回事。

　　有一段時期，我相當沉迷風水術數，正式學過的有紫微斗數和風水學說。

　　紫微斗數更像是一門數學加心理學，易學難精，要成功排出一個命盤其實並不複雜，只需要知道一個人的生辰八字然後依公式操作，完全可以程式化，所以現在網上出現很多自動排命盤的程式。

　　複雜的是分析命盤，不同的星進入不同的宮，既代表各方面命數又代表大運年份，不同配搭再加上化祿、化權、化科等等，很多人以為只要依書直說即可，其實並不是這樣的——分析命盤有一點點西方塔羅牌的味道，只是更複雜百倍，靠的是日積月累的經驗得來的感應。

投資最故意被忽略的事

　　除了Patreon和Blogspot外，我亦有設立FB專頁（https://www.facebook.com/chaseinwind），定期將一些即時訊息、文章或短文節錄到專頁上，本意是希望一些非會員的同好也能有所受益。不過，每次出一則新貼文，總引來一大堆垃圾詐騙留言。

　　Facebook是愈來愈爛了，只是始終屬免費使用，我也沒有太高要求。對於沒下廣告的專頁用戶，FB會大大限制接觸人數，這點我忍了；那愈來愈混亂的排版、經常變動又極難找到的功能，這點我也忍了。但FB毫無理由地胡亂封鎖正常留言，對那些諸如「推蔫追蹤美女姐姐XXXX，保證獲利，值得關注」等等垃圾詐騙留言卻放之任之，致使垃圾留言一天一百幾十條死不斷氣地出現，這點就實在令人難以法忍受。

股債匯三殺，2022年帶給我們的一些事

　　2022年相信大部份投資者都覺得今年是驚心動魄的一年：年初先是迎來發生俄烏戰爭，然後是中國上海、海南、成都等地疫情期間大規模封城，全球通脹大爆發，美國聯儲局FED暴力連續加息，至年底中國發生白紙革命後又突然全面躺平，準備大舉輸出病毒……

全球股市都是跌的，美股在2021年年底見頂後無以為繼，跌了一整年，至年底才算是有所反彈；港股延續2021年的跌勢，連跌兩年；台股則在2022年年初見頂後跟隨美股大幅回落，台積電跌破一度跌至370元。

債市也不惶多讓，今年全世界股票指數報酬率為-19.69%，全世界債券指數報酬率也有-11.22%，加上加息效應下的美金獨強，總體而言，2022堪稱股債匯三殺，歷史留名！