外匯套利交易

　　許多網友利用IB （Interactive Brokers）投資固定收益資產，不論是債券、ETD、優先股或REITs，都可能用上一些槓桿。事實上，除私人銀行外，IB的美元融資利率幾乎是所有券商中最低的了。但隨著之前美國聯儲局好多次加息，無論是美元、港元還是新加坡幣的融資息率幾乎已到了「無利差可圖」的地步。即使現時美國已停止加息，美元息率（0-100,000階層）仍維持在3.9%左右。

債券信用風險評估法

　　有網友曾詢問過為何沒有了今年第一季的投資組合檢討，其實定期的投資組合檢討是最容易寫的，只要將手頭組合公開出來，略為補充一下這一季新增或刪減組合成員的原因即可（而且我每季都不會有太多買賣，組合成員大部份維持不變），基本上半小時內可完成一篇。而同時投資組合檢討也是最受歡迎的，每次一發佈立即刺激瀏覽量大增，真的可謂「慳水慳力」。

　　但思量再三，還是決定暫停一次。最主要的原因，是不想網友太過聚焦於組合本身，間接鼓勵盲抄功課而妄顧風險的風氣。此外，極少部份人竟私下找我責難也是原因之一，例如曾有人質問我為何投資S7OU這種公司。說到底，我的組合是衡量過自己可以承擔的風險，為自己成立的，沒有責任向任何人交待吧。

前進衛曉明 – 選擇篇

　　自上一篇「前進衛曉明」後，本來不想再跟進此話題，因為最近已接近停止寫文了。不過前段時間一些有心的網友以電郵私下有許多討論與建議，還有部落客朋友另有鴻文（見此）令我也留了些言，發現私下的討論與留言已足夠凑出一篇文，就總結出來，以資記錄。

　　有一位嫻熟價值投資法、有教育界背景、定時與我私下聯絡的網友，極之用心，竟然以研究年報的方法，找來明道曉明兩校官網的所有資訊來詳細分析兩校。但與投資手法一脈相承，該網友與我的研究方向重點真的有差別，研究年報一向不是我的強項，雖然不至於完全不看但並不會太深入，其中一個原因是我不太完全相信內裏的數字，但最主要的原因還是懶及悶，結果在投資方面側重了自己的直覺與資產配置（簡單來說就是亂來）。

前進「衛曉明」

　　三月開始，大台中最著名的「私中大競賽」拉開序幕。所謂「私中大競賽」，就是小六學生報考各私立國中的入學試，而排名前三的其中三所私立中學：衛道、曉明、明道（簡稱「衛曉明」），更是當地家長搶破頭也想考進的三大名校。

台中生活分享－續篇（一）

　　最近一兩年，不知為甚麼身邊又多了不少香港朋友嚷著要移民台灣，向我查詢移民資料。

　　其實，香港人移民台灣近十年來都有增長趨勢，是港人退休生活的選擇。但第一波真正的熱潮，是從2015年開始。那是佔中運動之後，對香港政治環境首先絕望的一些香港人，開始陸續移民過來。可是一兩年後，有決斷力、能坐言起行、又有能力的港人，大概已移了七七八八，移民台灣的熱潮好像稍為冷卻了一點。

財務自由的計算

　　財務自由（Financial Freedom）可以說是近幾年最炙手可熱的話題。最簡單的財務自由定義，就是所持資產所產生的被動收入（或稱被動現金流），高於每月所需生活費，使一個人或家庭無需為生活開銷而努力為錢工作的狀態。

　　有些言論對財務自由頗有微言，認為鼓勵急功近利、不事生產、養懶人等等。對我而言，財務自由絕不等於退休，更不是生活的目標，而是一種可以更好地選擇自己生活的財政狀態。財務自由的狀態，其實是讓自己有更多的選擇，回歸初心，去追求真正的夢想。

蛙系呆丸郎

　　新年伊始，終於拿到了台灣國民身份證與台灣護照，正式成為井底蛙系的「呆丸郎」一份子。

　　上圖是我至今持有的三本有效護照，由左至右，分別是英國國民（海外）護照（ＢＮＯ）、香港特區護照、與中華民國護照。ＢＮＯ護照是九七年「被回歸」前的香港人所獨有，沒有英國居留權，最多只能算是旅行護照，但在境外出事仍可向當地英國領事館求助，在歐盟國家也有較長的逗留時間；香港特區護照則是現在的香港永久性居民所持有，155個國家免簽證或落地簽證（ＢＮＯ與台灣護照的免簽／落地簽國家數目分別為189與160，強國則是68）。我想除了特工外，像我們這些「舊香港人」這樣，因特殊的時代變遷與政治環境變化，竟同時持有多本有效護照，應該很難找到其他例子吧。不知這應該稱為「三朝元老」，還是「三姓家奴」？