瑞信風暴 - AT1債券是甚麼

原本瑞銀收購瑞信是一件回復市場信心的好事，卻因瑞士央行的支持而啟動了瑞信AT1債券的團滅，由於結果是債權人竟比股東蒙受更高損失，引發了強烈反應和對AT1債券市場前景的恐慌。

不過，AT1債券本身就是債券類別中的最高風險等級，早在2020年我寫過一篇文章分享這種銀行資本協定下的債券風險，其中內容亦有收錄在《懶系投資法》系列的第二本書中，現在可以拿來重温了。

財務自由後的風險

　　聊到財務自由和退休，人人情況不同，有人退休後才找到真正目標達成理想，卻也有人退休後因無所事事而情緒憂鬱，其分別在於退休前有否做好充足的準備和安排，包括心境、經濟、興趣、目標各方面，更重要的是，對退休風險的認知與管理。

　　退休或自認為財務自由退下職場，失去主動收入的同時也就代表將面臨一系列新的風險。很多人以為退休風險只是指經濟上的風險，事實上不止經濟風險，還有健康、個人規劃、住房、配偶、家人、意外等各方面都有的挑戰。美國精算協會曾發表一份報告，研究如何管理退休後的風險（見Managing Post-Retirement Risks: Strategies for a Secure Retirement），藉這份報告的其中一些重點，這裡就聊聊我個人的一些看法。

　　退休最直接面對的首先是經濟風險，其中又包括通貨膨脹（通脹）風險、利率風險和投資風險等等。