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2019年1月6日 星期日

IB組合2018全年結

  2018年IB組合的表現有點慘不忍睹,主要是加息與美股大調整的雙重衝擊,幾乎所有持倉的價格都見紅,尤其是較長期債券與優先股影響尤大。這些日子我有更重要十倍的事要處理,延至現在才匆匆進行一次簡單年結,避免被人誤會我像一些財演類Blogger那樣,只懂報喜不會報憂。
  這次年結的價格以截至2019年1月2日的收市價為準。債券類組合,現在分佈如下:

  基本上大部份債券的價格已低於買入價,其中LB與MNK債券的累積跌幅更超過兩成,STX與CBL債券的跌幅也超過16%。但我認為這些公司暫時都沒有倒閉風險,會繼續持有。
與第三季相比(見此處),SVU CORP 7.75 Nov15'22在11月28日以103.875的價格被贖回。取而代之的,分別有GE CORP 5.65 Mar15'22與JCP CORP 8.125 Oct01'19兩檔,購入原因已在之前的文章提過(見此處)。可惜,其中GE債券的低位轉眼即逝,我只成交了下單數量的四份之一,餘下數量的訂單似乎就成了永遠成交不了的「孤兒單」。

  封閉型債券基金GOF繼續尋底,但其實也是跟隨整個高收益債券市場而跌,並不是特例。此債基佔組合的比重不高,本可以伺低加碼,可是我對它持續從本金中派息有疑慮(雖然近兩期ROC的比例已減少),日後為此申請退稅也頗麻煩,暫時還是選擇按兵不動。
  優先股/ETD的組合如下:

  與第三季相比,BCD PRD在12月15日被贖回,由SNHNI頂上成為新成員。SNHNI價格處於低位,如被贖回反而是好事。此外,組合也趁低增持了一點DKT。
  很多人對SSW優先股的跌幅大驚失色,到處詢問發生了甚麼事、是否需要止蝕。我反而覺得SSW公司的財務沒有問題,市場似乎反應過敏了,手中無貨或少貨的,現在反而是趁低吸納的良機。只是我自己持有的SSW優先股佔組合比重太高,不宜再加碼。
  房地產信託基金(Reits)組合分佈如下:

  出奇的,Reits組合的價格在第四季沒有太大變動。只可惜之前的實驗性投資S7OU慘敗收場,11月時不問價全數沽清,大大拖累了組合表現。
檢討與展望
  與上季相比,組合淨資產值下跌4%,2018年全年下跌3.57%,已計算了所有債息收入、利息收入與資產增/減值,並扣除了所有交易費用與槓桿利息。雖然執筆當日組合的淨值已有所回升,似乎是見底了,但這樣的成績還是很不理想。究其原因,可能是犯了為分散而分散的錯誤,購入了一些沒有太大信心的投資物,包括拖累回報甚多的S7OU。
  由於在11月至12月間增加了現金水平,現在IB組合的槓桿率為1.29,是開倉以來最低的水平。在新的一年,將繼續伺低吸納優質收息物。
後話
  一直以來,我公開自己的組合,只是方便自己進行檢討,一向都不鼓勵網友抄功課。尤其我從來不認為自己很懂得投資,這麼多年來都是摸著石頭過河,有失敗也有僥倖成功的。但多了網友說要抄我功課,不多不少都會對我形成壓力,難以像以前那樣隨心所欲,好像做甚麼都要向人交代似的。而且人的特性很容易姓「賴」,抄功課說得多了,一旦輸了錢,就算口中不說,心中怎麼想,木宰羊。所以,我要再次重申,別相信我的分析,自己的投資自己負責。
  最後,祝各位2019年投資順利,新年進步!

126 則留言:

  1. 沙發沙發!

    風兄的投資策略為長遠性,而非短期炒賣,所以不需理短期的波動。

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    1. 長遠來說,懶系投資才是持盈保泰呢👍

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    2. 春花姐太給面子了,居然搶第一個留言,蓬蓽生輝,蓬蓽生輝。
      我其實並不太把價格波動放在心中,但不是人人都這樣看的,哈哈。

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  2. 哈哈,守住第二位!
    多謝風兄的分享! 在風高浪急的巿況下,有此成績,已經好過好多基金啦!
    懶系投資都係我既大方向!

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    1. Joe兄又搶到板凳,不容易不容易!
      今年的成績,客氣點說,有進步空間,哈哈。

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  3. 謝謝風大的分享! 投資為自己負責,從風大的文章中,找自己可接受風險的投資標的,節省很多找尋標的的時間! 新的一年一切順利,更融入台灣的生活

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  4. " 人的特性很容易姓「賴」,抄功課說得多了,一旦輸了錢,就算口中不說,心中怎麼想......"
    我反對!我抄了你很多功課,但口和心都沒有"賴" ,因為風兄會分享失敗的例子,所以更加值得學習!!希望風兄唔會終止分享投資組合。另外,台灣生活的分享也非常有趣,請多分享。 ^。^

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    1. CC兄,不是人人都像你這樣的理性的,哈哈。
      老實說,未來恐怕要叫你失望了,我可能進一步減少寫作,把時間放在其他方面。

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  5. 不必把他人的話放在心上,時間留給投緣的就好。

    T

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  6. 風兄~新年快樂!
    雖然是匆匆一次的年結,但都好精彩!

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  7. 若抄完功課還不懂感恩,不是懶系而是賴系的。
    本熊一直説自己的操作是反面教材,若有人跟而輸了便是咎由自取,這個聲明應該有用。

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    1. 哈哈,我也應該出這個聲明,反正其實我經常都做"明燈",買乜跌乜。

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    1. 都要佢地唔好再繼續跌,始終有心理影響。

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  9. 您好:
    冒昧打擾您,想請教您一個問題不知道您有投資新加坡的reit 和 reit etf 我也剛好想要前進新加坡,所以請問一下投資新加坡的reit etf配息會被課稅嗎?還是和reit 一樣都不會課稅?謝謝您 ANDY CHEN 敬上!!!

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    1. 去年開始新加坡Reit ETF配息已免除17%股息稅,與Reit一樣。

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    2. 謝謝您,那風兄請問您一下對於買入LION-PHILLIP S-REIT ETF (CLR)和自己架構屬於自己新加坡REIT的看法(我內定約有九支C2PU,A68U,RW0U,ME8U,M44U,N2IU,C38U,C61U,A17U),我是屬於喜歡資產增值型的人,不一定要現金流,謝謝!!

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    3. CLR最大十隻持股已佔比重接近八成,其實可以自行投資。但如果不想麻煩,想一次過投資一籃子星Reits的話,CLR還是一個好選擇。

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    4. 謝謝您!!我也是台中人目前在越南當台勞!!歡迎您來台中定居,這是一個好地方,你應該會喜歡上他的!!

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    5. 原來你是在越台中人呢!是的,台中是一個好地方,就是空污問題比較困擾,哈哈。

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  10. 風兄,多人看多人抄並不代表要對他們(包括在下XD)負責,有壓力下易做錯決定,整返個Discliamer啦~

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    1. 不時在文章中聲明過幾次,可能真的要正式出返個Disclaimer。

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    2. 風兄:
      對於不認真的人,不需要用認真的方法對待。
      建議Disclaimer寫:以上投資組合是必定招致損失,100%蝕錢的,歡迎嫌錢腥的朋友參考XDDD

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    3. 哈哈,Sunny兄,笑死我了!

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  11. 謝謝風兄分享。想問下點解唔加埋AU8U? 雖然物業質素未算最好,不過yield 不錯喎

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    1. 漏講一句,風兄分享自己功課,其他同學抄完唔合格,無理由要怪罪你頭上。希望唔好感到太大壓力及工作量。謝謝分享!

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    2. 不想要太多內地的房產,國策影響太大,也有匯率風險。而且身在大中華地區,卻還通過新加坡來投資中國商場,感覺怪怪的。

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  12. 謝謝風兄,這一年讀您的文章實在獲益良多,無論是投資或台灣生活分享也非常受用,感謝您的無私,祝您和女兒生活愉快,有空請多多update您的近況啊!

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    1. 謝謝小風兒,我盡量啦,但沒空呀。

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  13. 我重倉GOF呀。。。。

    ETD早前價位真係吸引,我十二月事忙,完全無留意到。。。

    祝風兄新一年事事順景,和女兒都身體健康

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    1. Mike兄今年成績不錯呀,祝新年更上一層樓!

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  14. //  很多人對SSW優先股的跌幅大驚失色,到處詢問發生了甚麼事、是否需要止蝕。我反而覺得SSW公司的財務沒有問題,市場似乎反應過敏了,手中無貨或少貨的,現在反而是趁低吸納的良機。//

    呢個是否隔山買牛既壞處? 其實SSW系跌後我到處搵下有咩NEWS, 最後乜都搵唔到, 心態上又慌張, 不過由於我貨比較少, 所以最後決定輕微加磅, 希望無做錯決定。

    對於美股市場/ETD, 二當家還是亦步亦趨, 希望能先學到更多相關知識增加信心。

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    1. SSW總部在香港中環,還算是隔山買牛?
      SSW是受油價與航運指數下跌影響。隔山買牛的感覺,要點不在地點,而在對公司的熟悉程度吧。

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    2. 請問風兄~油價下跌不是對SSW有利才是??

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    3. SSW有能源運輸,一般人認為油價下跌代表需求減少,會影響運輸需求。但其實未必有太大關係。

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    4. 風兄, 二當家又係你個BLOG 到自修, 之前你有一篇 「債券基金大亂鬥 - 封閉型、開放型與ETF」, 裡面資料非常有用。 請問你的PORTFOLIO內為何只買一支 GOF? 不把其他CEF (如PFL)也增加到你的 PORTFOLIO 裡?

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    5. 因為GOF、PFL成份好多係高收益債券基金,我自己又係直接買債券,其實重覆咗。另外佢地有唔少比重係MBS,呢方面我唔識評估。

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  15. 優先股方面 風兄有否留意NSS 最近一次派息比教奇怪?
    From IB:
    NSS@NYSE (名稱:NUSTAR LOGISTICS LP 7.625% FIXED T0) 已宣佈現金紅利及除息日為20190329及支付日為20190415。 已公佈的現金利率是USD 0.47656。
    (0.47656 * 4 * 100%) / 25=7.624%

    而NSS 預期派息為
    第二階段開始日: 2018/01/15 年息:美元三個月期LIBOR(近三個月大約是2.4%~2.8%)+6.734% 季配
    派息不應少於(6.734% + 2.4%) * 25 / 4 = 0.57吧?

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    1. 浮息的話要在除息日才知道息率,所以暫以未變浮息前的息率來宣佈吧。到除息時自然會調整過來......一定是,除非不是。

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    2. NSS 2018/12除息的部分目前入帳是真的USD0.47656,好怪, 2018/9入賬都還有0.57968,和Kao Lau有同樣疑慮(我是複委託)

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    3. No, NSS 2018/12派息是0.5859,支付在一月十五日,IB如實反映。建議你去詢問自己的證券行。

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    4. 我今天查我的券商(富邦)已修正成0.5859喔 建議Kao Lau也可以再查查看 謝謝風兄 ^^

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    5. 請問larena lai配息資訊是在哪個頁面看??個人複委託也是富邦,昨天收到股息

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    6. 問左IB 成星期先答

      『您好,根據NYSE於1/15/2019更新的資料,NSS@NYSE的現金利率是0.595082,除息日為20190329。如您有其他問題,請聯繫我們,謝謝。』

      不過之前派息都是直接公告息率
      可能今次NSS公告錯誤的息率吧

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    7. To Winson:我是直接查富邦e點通app裡海外配股配息部份,在自己計算的喔!

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    8. 感謝larena回覆

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  16. 風大不愧膽識足! 相信因為足夠了解自已買的商品,所以才敢在風雨飄搖之際,反而逆向加碼DKT / SNHNI,人棄我取,這才是大家應學習的地方。每次來這,就好像入寶山,總是可以帶回滿滿的收獲,謝謝風大精彩好文!

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    1. 市場雜訊太多,我沒有能力預測後市,也不會假設自己百份之百對,這是神才能做到的事。等息率到達吸引程度就分段投入,再加分散風險,才是較穩妥的方法。

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  17. 謝謝分享,祝一切順心

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  18. 感謝分享,
    新的一年祝風兄跟風小妹身體健康事事順心,
    希望今年有機會去找風兄喝咖啡聊是非,

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    1. 好的,有機會可以見面。新年進步!

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  19. 近來事忙,一來到風兄主場,已發現已排到在會場外的隊尾... ><0
    風兄,抄功課粉絲中有輸打贏要之徒,無法避免,不要介懷。大部份粉絲都應該不只抄功課,還在學風兄財商及分析方法的!而且看長線的,不太需要理會短期的波動,又唔係炒即日鮮,方向正確訓得著就好!祝風兄及女兒事事順心,身體健康!

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    1. 三兄不必介意啦,你有留言已是給了大大的面子,哈哈。
      我自己是不會將價格波動放在心上啦,公開持股但我從來任何推薦的意圖,各人想怎樣都不關我事,這點還是要說清楚的。

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  20. 風兄,感謝分享。
    相對你的神級投資回報,我的絕對值高你數倍,但同是負值。。。。
    唯有寄望今年,努力調整組合,減少短線組合,增加懶系組合。
    我相信今年是可以追回失地。

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    1. Paradox,我相信今年你一定可追回失地,一起努力!

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  21. 風兄,請不要介意.從你的文章接觸很多我未知的領域.會繼續係隊尾支持.風兄,發覺有問題,點解今次沙發無熊抱獎品......XD

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    1. 今次搶到沙發的是美女春花姐,熊抱只怕會被告非禮,而且也會得罪眾多春花姐的粉絲,不敢造次...:P

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  22. 不用理會那些無謂人。風兄加油

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  23. 支持風兄, 資料搜集後, 個人分析判斷才是最重要

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    1. 是的,一定要經過個人分析,千萬不要百份百相信任何人,包括我。

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  24. 風兄,請教一下何處可找到近年債卷違約回收率的資料?我手上的資料好像很久之前的。

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    1. 請善用Google,只是用"corporate bond default statistics"作Keyword,已可找到:
      https://www.researchpool.com/download/?report_id=1751185&show_pdf_data=true

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    2. 謝謝風大。自己學藝未精,2019年剛開始已有債卷出事了……

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  25. 風兄, 新年快樂, 祝你同女兒事事順利.
    感謝分享, 其實風兄的組合表現很不錯呢, 2019 年大家繼續加油!!

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    1. 謝謝支持,新年快樂,大家一齊加油!

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  26. 風兄加油呀! 大家都加油呀!

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  27. 請問AFGH 是ETD, 在IB收取季息時,要預扣30%税?可否追回已扣的税?

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    1. 較少外國人交易的ETD經常會扣錯稅,向IB反映一下吧。

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  28. 登入有問題變無名。有跟開風兄 想請問REITs D5IU. 債 FTR 有低吸價值嗎 本身有貨

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    1. D5IU有印尼盾匯率與印尼政治風險,FTR短債可以考慮。兩者皆有貨可持有但不宜太多比例。

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    2. 那適宜持有 但不宜加倉對嗎。FTR 為什麼跌了那麼多 風兄你有了解嗎?

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    3. 用戶數目逐年下降、負債水平高又被降評呀!
      近月FTR股價已回穩,2月26日星期二收市將公佈第四季度財報,到時你再看清楚FTR的最新業績。
      你真的有持有嗎?怎麼自己不去了解反而去問一個沒有持有的人?
      https://seekingalpha.com/article/4243703-frontier-communications-prepare-q4-results
      https://seekingalpha.com/article/4242480-frontier-communications-bond-maturity-windfall

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    4. 怪自己唔識英文又抄功課😅

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    5. 有Google Translate, Chrome又有自動翻譯功能,語言不是藉口。
      自己的資產要自己負責,沒有人有義務幫你找資料,一點功課都不做就將錢投進去,這是投資還是賭博?
      抄功課又不肯自己付出之風不可長,我在考慮是否還要繼續公開自己的投資組合。。。

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    6. 是是 最尾責任在自己不會怪別人🤥

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  29. //封閉型債券基金GOF繼續尋底,但其實也是跟隨整個高收益債券市場而跌,並不是特例。此債基佔組合的比重不高,本可以伺低加碼,可是我對它持續從本金中派息有疑慮(雖然近兩期ROC的比例已減少),日後為此申請退稅也頗麻煩,暫時還是選擇按兵不動。//

    風中追風先生,您好! 很感激您能夠那麽無私分享您的知識!!小弟真係獲益良多! 您文中提到GOF 的派息有從https://www.guggenheiminvestments.com/cef/fund/gof/distributions
    看到 ROC 已經係0.00% ,請問您爲何那麽擔心?Distribution 大部分都是美債,因此應該會退回Withholding Tax 30% 的大部分啊。

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    1. 我建議你到Morningstar去看,而且要留意2019年:
      http://cef.morningstar.com/distribution?t=GOF&region=usa&culture=en_US
      直接買美債不必繳Withholding Tax,但以CEF與ETF形式買美債就要繳,這點要搞清楚。

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    2. 風兄,謝謝您的回復! 看了MorningStar 關於 GOF 2018 年的ROC竟然有0.3183那麼多?! 但GOF 官網上為何顯示2018的ROC是0.00%? 覺得很困惑。

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    3. 計算基準的標準不同,真的要知道具體計法只能問GOF發行公司,我會較相信權威的第三方。

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    2. 根據以下財經網站 seeking alpha 文章 The Most Common Mistake CEF Investors Make 所講論 ,CEF中嘅ROC 主要係一個tax concept,未必係壞事, 唔少時候對投資者係好事,詳細可見
      https://seekingalpha.com/article/4101290?source=ansh

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    3. 這篇是針對美國人而寫的,美國投資人capital gain需繳稅,ROC則不需。但對非美國人而言,Capital gain與ROC均不需繳稅,所以用ROC發股息沒有好處。
      此外,這篇是針對股票CEF而言,才有思考沽出哪隻股票來派息而省稅的考慮(再說一次,這樣做對非美國投資者在節稅方面沒有不同)。但對Bond CEF而言,債券應該是持有到期,以沽出債券來派息絕對不是好事。
      看到資訊與文件,要理解其中在講甚麼,理由為何,切忌只看標題一知半解。

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    5. 謝謝風兄超快回應與 comment; 看風兄blog 文,獲益良多! ( 此非 客套話)
      暫且說回ROC。我明白美國與非美居民稅務狀況不同, 不過CEF基金經理既有此等針對美國投資者嘅稅務考量,亦可能從此出發而搞出ROC。一般來說,持有債券資產到尾係正常,不過亦有可能因應環境(例如調整組合中嘅 duration, credit quality等) 而作買賣。當然也有可能就是字面上的return of capital,以本派息; 又或是 兩者兼有。 若以後者為主,NAV將嚴重耗損, 唔會捱得好耐。 觀乎GOF 成立至今 十年有多,NAV 由20元去到$17.94, 似乎也可以。當然NAV 受很多因素影響(如息口 走勢),而 ROC也不 是期期 都有。 列出引用文章, 係想提出另外一個可能,以作參考

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  31. 謝謝Freedom兄資訊,亦同意你所言。
    補充一句,GOF多年來都沒有ROC,近幾個月才有,所以NAV未嚴重耗損。同時間槓桿大幅降低,但派息依舊,這是ROC的由來。

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    3. 以上係較一般性咁討論cef、 ROC,約略touch upon GOF,而有關GOF具體情況如何,就最好走入個Fund裏面深入睇。呢類大工程,如有多方高人相助就最好; 幾日前seeking alpha 作者Maks F.S.出了文章,深入剖析GOF,大談其優點缺點,其中可能值得留意嘅係有關Distribution quality方面,佢提到:
      "Furthermore, NOT ONC1E was the distribution covered from net investment income. (During the last five-year period.) In EVERY case, the fund only covered using its capital gains."
      加上呢個fund現有唔少premium ,認為GOF係佢現今嘅"avoid list"其中一員云云。詳細請參考:
      https://seekingalpha.com/article/4253572?source=ansh

      Guggenheim Strategic Opportunities Fund: Gaining Some Safety, Sacrificing Income

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    4. 附注~~ 一般seeking alpha 的分析文章,初刋出時可免費閱讀,但過了一些時日,可能會"上鎖",觀看要付費。若想長期保留,便要自行download保存。

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    5. 謝謝Freedom兄,資訊很有用!
      我也有Subscribe seeking alpha的文章(當然不付費的),但太多資訊了,常常都視而不見。有時想想,投資CEF某程度上就是委託基金經理幫手投資,結果自己還是要深入分析其組合與策略,倒不如直接投資算了,哈哈。

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    6. 風兄,係呢方面可能有啲微妙嘅考量。將一堆高風險項目集埋一齊,雖然整體來說, 風險會比持有單一項目低一點,但overall都仍然係高風險! 試想,現今全球有1O billion債券係negative yield(真係好荒謬呀!) 而 GOF竟然可以派超過十厘息,你話唔係高風險都難以置信呀。咁投資高風險項目自然要密密睇實(雖然有時所謂"睇實"都冇用,事關時一旦出事,市場一兩日間跌20%、30%係平常事,根本冇乜時間比你轉身)。 如果真要舒服啲(又投資穩妥嘅話),最理想係主力投資穩健項目(如房託、高評級債券等,但回報自然就會較低),再用埋cef、etf嘅方式,咁就比較能發揮分散投資的好處。將一堆穩健項目擺埋一齊,整體繼續都係穩健,而且當中如有d表面"穩健"項目變做唔穩健嘅時候,出事的應該都佔少數,用咗cef、etf就多數唔會重傷。

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    7. 用CEF, ETF就多數唔會重傷,這點有保留。
      CEF與ETF也是以類型區分,當同類型債券超過二十隻至三十隻時時,風險分散的效應已無甚分別,更重要的是無法自己控制各債券的分佈、存續期等,又失去債券到期回本的特性,除管理費外更要繳交30%預繳稅,波幅也不見得比自己的組合為低。

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    8. 房託是穩健項目也有保留,原因不贅。

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    9. 1、 所謂"用咗cef、etf就多數唔會重傷",自然係指在直接上文的condition,即是「將一堆穩健項目擺埋一齊,整體繼續都係穩健,而且當中如有d表面"穩健"項目變做唔穩健嘅時候,出事的應該都佔少數」,如此運用CEF ETF便可「多數唔會重傷」。好的例子,是美國市政府債券,一般而言,單個市債項目違約機會也不高, 但若買市債cef就更穩健。而且,如文章開首所言,「將一堆高風險項目集埋一齊...overall都仍然係高風險」;當中亦以GOF為例,雖為cef,但集合的都以高風險項目為主,咁GOF自然就未必"多數唔會重傷"。
      2、 房託算作"穩健",係從一般性的資產類別而言。投資界中,一般會將"房託"類資產放在 股票與債劵之間。當中自然會有個別項目差異,如Coca Cola股票會較美國房託CBL為穩健。

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  32. 風兄無償無私分享組合,並加解說點評,誠難能可貴! 從風兄blog 文多所學習之餘,亦野人獻曝,提出些少idea, 僅供參考:
    可以考慮組合中增加以下資產類別,可減低组合風險,回報亦不太差(此類資產係我 core portfolio 嘅重要成分),就是美國 municipal CEF Bond funds。Muni bonds 安全性相當高,即使同一個評級, muni bond 也比一般債券歷史違約率為低。 很多此等CEF不用交30% withholding tax,而 net of fund expenses 多可享4.5至5厘,不少都係月月派息。 兔缴30%預扣稅 方面,我已於實戰中驗證,例如BKN, MYI, MMD, EOT等等 (列出CEF名稱只為方便討論,乃因曾或現持有,check過不會扣税之CEF例子,絕非推介) 。而且作為CEF,因market sentiment 不時會出現discount (如5%),咁就可以用95蚊買100蚊嘅貨,享受比 NAV yield 為高嘅 market yield,係好高興嘅事。

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    1. 補充 : 約4.5至5厘之派息並非保證,視乎specific underlying asset (即muni bond) 表現及組合變化; 此數字乃以現今市況而言。而 一般bond 嘅風險(如贖回風險,新買債券息率比已到期債券低,duration risk 等等) 自然佢都會有

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    2. 謝分享。市政債CEF也在我觀察名單內,蔡醫師的部落格對之有深入分析,只是4.5至5厘對我來說略低,一直沒有買入,雖然風險與回報成正比。

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    3. 我都有留意市政債etf, cef,, 睇返基金tax 文件有成90%以上派息是tax exempt。想問問大家如用ib,派息時是免witholding tax 還是要先扣,待一年後才退回。
      謝謝大家

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    4. 以我理解,很多(雖然又似非全部)的美國市政府債券CEF利息都免扣預繳稅。至於何者扣何者不夠扣,詢問客服,答案往往都比較含糊,要從嘗試中求證。而因為自己曾經或現在持有,於實戰中已驗證免扣税的cef,有 MYI,BKN,BYM,BAF,SBI,VFL,MMD,EOT等(列出名稱只為方便分享、討論,並非投資推介)。券商方面(注~~以下乃香港經驗),嘉信Schwab最好,完全不扣; IB則"古時"不扣,現今會先扣,到年初再退回。不過要自己查看結單,查核退回金額是否正確,比較麻煩。

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  34. 你好 由於 gof 積弱不振 所以在再找其他可以代替的 cef 請問 nyse:ra 是否很類似 或是有其他很像的

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    1. GOF是高收益債券基金,RA是房地產與基建股基金,兩者不同。
      PFL、AWF這類才與GOF類似。

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  35. 了解 謝謝 那 RA 是否像 REITES 加上 股票

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    1. Brookfield Real Assets Income Fund Inc.是一個封閉式投資基金。該基金的投資目標是提供高總回報,主要是通過高流動收入,其次是通過資本增長。本基金主要通過投資“實物資產”資產類別的公司和發行人的證券和其他工具來實現其投資目標,其中包括:房地產證券; 基建證券; 和自然資源證券(統稱為“真實資產公司和發行人”)。
      (https://publicsecurities.brookfield.com/funds-overview/us-closed-end-funds/brookfield-real-assets-income-fund?id=192676)

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  36. 風兄,CBL 隻債會否增持?個回報好似好和味

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    1. 不會啦,CBL正面臨前所未有的經營困難,增持組合風險太高。

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    2. 它發生什麼事,有沒有相關資訊看看?

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    3. https://seekingalpha.com/article/4262731-biggest-investment-failure-ever-case-study-cbl-and-associates-properties

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  37. 風兄您好,
    您的組合中有不少金融公司債,如MBI,GNW等,請問您對這類保險金融公司是如分析呢?還是僅看評等機構rating and outlook?
    我目前持有的債基本上是以產業為主,但近期yield下來後,符合我要求的只剩金融保險公司了,故向您討教這類公司的評估法。

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    1. 請參看https://laxinvest.blogspot.com/2018/09/blog-post_94.html。

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    2. 也許我心中仍存在08年金融海嘯,11年歐債危機時的刻板印象吧,對於金融保險公司還是要多花一些時間研究,才能放心。

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