你是左側交易者或是右側交易者？

　　除夕夜，台股已封盤，大家大吃大喝之餘不妨活動一下腦筋，這裡聊一點學術性的東西，反思一些投資策略，為龍年開紅盤做好準備。

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　　相信有一點投資經驗的人，大概都聽過兩個詞彙：「左側交易」和「右側交易」。然而許多投資者表面上看似瞭解，在實際的投資實踐中卻經常隨波逐流，混淆和混用「左側交易」和「右側交易」的邏輯或方法，導致投資效能的低下。

你可能不知道的固定收益資產 – 美國應稅市政債券

　　市政債券與市政債券CEF，應該算是近兩年最受唾棄與忽視的資產類別了，這很容易理解，在不斷升息的年代，被稱為「次國債」的市政債券由於年期長、息率低，價格不斷下跌。市政債券CEF就更差，由於使用了高槓桿，升息令借貸息率升高，成本增加使大部份CEF被逼減少派息，形成價格下跌但股息率不升的困境，惡性循環下，價格下跌更重。

不過，現在我們大概率已來到加息末期，或許可以開始重新檢閱這種資產類別。

中國風險

　　2020年，我將香港股票和基金幾乎全數沽清，把這些資金轉移到台股，同時在Patreon寫下了不少看好台股前景的文章（第一篇是2020年9月的《不負責任之預測（台股篇）》），然後從2021年開始分享自己的台股組合（第一篇是2021年2月的《我的台股組合（一）》）。

　　三年來，我每月都在Patreon分享自己的台股組合變化，整體回報幸不辱命，2023年的一年回報也超過了30%。

　　對於台股的樂觀及對港股的悲觀，我是基於分析，並不是政治立場決定的。

FED急轉彎，我們回到低息年代了嗎？

　　12月14日，聯儲局FED的利率決策會議震驚了全球金融市場，鮑威爾發表了前所未有的鴿派言論，最近的點陣圖顯示明年底的聯邦基金利率預期中值將調降為4.6%，暗示明年FED將減息0.75%，即降息3碼。

　　消息一出，金融市場歡聲雷動，美債價格歡慶大漲，美國國債殖利率也立即跳水。當天2年期國債殖利率下跌28個基點至4.46%，10年期國債殖利率下跌18個基點至4.02%，全數投資級公司債券價格也隨之大漲。

　　一波大漲後，時間又好像回轉到大半年前，所有金融業者再次全部動起來，拼命向散戶推銷。大家都說這次是真的了，現在就是債市甜蜜點，2024年債券市場將是全年表現最佳的資產類別，投資者再不上車就遲了。

　　完美到沒有任何門檻，似乎只要你捧錢進場，就肯定賺得盆滿缽滿。

何去何從的台灣總統大選

　　以下是2023年全球表現最好的股市：

投資者的靈魂拷問

　　「我要好好學習使用IB，學會投資，就不用再做這份工作了！」

　　很多人不是想學投資，而是想逃避工作。

　　「我要好好學習投資」，這句話不少朋友對我說過，不例外地，凡是經常說這句話的人，往往就是最不願意動手的人。

　　「我真的很忙呀！下個禮拜，下個禮拜開始！」他們總是這樣說。

　　然後，就沒有然後了。聽君一席話，如說一席話。

　　今天，我們來好好聊聊這事。

如何對沖匯率風險？

　　以下是一位會員的私訊：

　　「風兄你好。我見到IB上面借日元的息率很低，只有1厘多，我正研究借日元換美金，然後買美債。 

假設我是買一年期美國國債，想請教你有甚麼方法可以鎖定日元匯率一年後可以和現在一樣？除了IB的借錢利息之外，我想最大風險就是匯率。所以想看看有沒有方法可以減低這個匯率風險。」