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2022年10月22日 星期六

IB經驗與資源分享

  有會員主動分享關於Interactive Brokers (IB)登入出現問題的經歷,他稱之為「恐怖經歷」。原文為粵語口語,為方便非港人,我將之改為書面文,但盡量不作任何修改潤飾。

  全文如下:

  「前日下午開始突然登入不了TWS(Trader Workstation交易者工作站,是IB的交易系統),輸入密碼後只不斷loading及顯示錯誤訊息。然後我嘗試登入Portal(IB網頁客戶端),更恐佈,IB出現『invalid username password combination』,就好像沒有這個戶口一樣。

2022年10月6日 星期四

認知作戰:統一對台灣有甚麼好處?

  有時,我會遇上有人問我是否支持「台獨」,我都會反問:「甚麼是台獨?」在中共的定義下,只要你不堅定地申明台灣是中華人民共和國的一個省,就已經是「台獨」了。在這個定義下,絕大部份台灣人都是台獨——至少我身邊的所有朋友,全部都是「台獨份子」。

  我且不去說歷史,也不屑去爭辯那種幼稚至極的「自古以來」之類屁話,只說國際法:一個國家只要有一定的人民、住在一定的領域、建立自己的政府、獨立行使國家主權,就已經是「事實上的國家」,無論是沿用中華民國國號,還是日後改為「台灣共和國」,都沒有本質上的分別。

2022年9月20日 星期二

為何台灣是全球最難開車的地方

  買了汽車已超過4個月,至今只開了大約1,500公里,真的算是很少開。在台灣騎了多年摩托車(機車),而且幾乎是天天騎,早已「人車合一」兼對台灣的交通亂象瞭如指掌了,轉為開車應該比騎車安全舒適吧——別傻了,根本沒那回事。

先不說台灣擁有全球最複雜最不人性化的道路設計,也不說台灣市區的紅綠燈數目超多又要等超久,就拿我每天早上送小孩上學做例子好了——受到萬惡的美帝國資本主義思想下的美國電影和美劇的荼毒誤導,一直以來在我的印象中,開車送小孩上學就是一邊開車、一邊聊天的悠閒親子時間,現實卻是,每天早上開車送女兒上學,更像是一場耐性的修行。

2022年9月4日 星期日

泡沫逃生術

  你以為「成長股」是近十年才出現的字眼嗎?

  早在1959年,「成長股」已是個充滿魔力的字眼,IBM和德州儀器(Texas Instruments, TI)當年被視為成長型公司,股票的市盈率(本益比)超過80倍,1年後,跌回20多和30多倍。

  1960年,太空世紀股票(Space-age Stock)狂熱興起,那段時期上市的新股數目創出歷史記錄。此熱潮又被稱為「電子熱」(Tronics Boom),因為所有上市股票的名稱只要夾雜著「電子」(Electronics),即使業務完全和電子業無關,也沒有任何資產和盈餘,股價也一樣被炒上10倍以上。

2022年8月23日 星期二

對抗加息的低風險投資 - 高級貸款(一)

  投資市場,無論在牛市或熊市反彈期,大多數投資者對穩定但回報有限的低風險投資,態度都是嗤之以鼻,大概只有在大跌市時有些人才會稍加注意。近日股市氣氛轉淡,將這篇文章丟出來,希望可以有多一些人肯去閱讀……

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  在1920年代,股市基本上就是一個賭場,大多數投資者認為股價走勢是無法預測的,直至1930年代後出現證券分析與投資價值理論,投資者才開始使用未來現金流的貼現價值來進行公司估值和預測股價,這成為1980年代後主流投資策略的基礎。

  但直至現在,股票投資還是所有傳統證券類投資(存款證、債券、股票等)中不確定性和風險最高的投資途徑。因為股票投資不但涉及分析一家公司、預估其未來收益成長與現金流量,還要期望一個理性市場也是如此評估。可惜市場和未來總是不理性的,就算做好這一切,也不能確保你預期的情景確實會發生。

2022年8月8日 星期一

西客來訪,不亦樂乎?

佩洛西(Nancy Pelosi)訪台造成的風風雨雨,是現時最熱門的話題,被稱為第4次台海危機,有網友要求我評論一下此事。

我原本沒有這個打算,這個話題太熱門了,各種分析、論點、可能性都被傳媒和KOL討論了個透,我又不是軍事專家,不會有更獨特的論點。但最主要原因是,這事我和普遍台灣人一樣,根本沒有放在心上。

  與外界認知完全不同,對於佩洛西訪台,我週圍根本沒甚麼人會太在意,大家該吃就吃、該睡就睡。對於中共惡形惡相的恐嚇,台灣人被嚇了70多年了,早習慣了,還會在意多一件嗎?

2022年7月22日 星期五

為「垃圾債券」平反

  先說一段歷史。

  大家有沒有聽過一位在八十年代吒咤華爾街的人物,名叫Michael Milken(麥可.米爾肯)?他被譽為「垃圾債券之王」,也是繼J.P. Morgan以來美國金融界最具影響力的金融思想家。

  在現代,高收益債券(或稱「非投資級別債券」、「投機級別債券」、「垃圾債券」)及相關基金/CEF在市場上琳琅滿目,規模更勝股票市場,但大家可能不知道,在1980年之前,這些沒有被評為「投資級別」的公司債券,根本就沒有公開市場。對投資者來說,並沒有「非投資級別」的公司債券這種資產存在!