2018年4月8日 星期日

投資組合季度檢討

  轉眼間2018年已過了超過三個月,因為事忙直至現在才做季度檢討。這三個月來,生活頗有些翻天覆地的變化,沒有甚麼時間放在研究上,所以在投資上投入的精力幾乎是近十年來最少的。香港的股市大起大落,我卻貫徹懶系投資法的原則,不動如山,卻也不失為一個機會去考驗自己在IB的固定收益投資在波動市中的表現。
  受到加息及股市回落的影響,IB的各項固定收益資產淨值比去年底很多都有所下降,但由於持續收息,現金水平上升,以淨資產計算,這個季度組合價值共下跌了0.42%(與2017年12月31日結算日比較)。而季度中的最大波幅,也只在2%-3%左右而已,不足掛齒。基本上,也驗證了懶系投資法的初衷,即不用太多時間理會下,組合在波動市中仍能保持基本穩定,並持續帶來正現金流。
  雖然沒有甚麼時間打理,但這個季度仍做了幾次買賣。首先,就是把近年最失敗的債券投資 - 來寶集團Noblsp 6.75 Jan29’20沽出了。來寶集團向債權人提出了以債還債的提議,即以更長期的新債來償還舊債,提議通過的機會極高。也就是說如果我不沽出手持的債券,就算債券到期,我仍得繼續與此公司天荒地老下去。但是,我實在沒有興趣與這間不斷玩弄財技來避免清盤的公司再虛耗下去,就在接近50元的價格將所持的來寶債券全數沽出止蝕,然後將資金調回IB,順便減低了IB的槓桿率。與來寶糾纏了這些年,雖然公司沒有違約,每半年都如期收到債息,但帳面上仍輸了不少。話又說回來,擺脫這間公司算是鬆了一口氣,起碼日後不用再提心吊膽,擔心公司又傳出甚麼壞消息。
  其他的債券部份,我把升得過高的AES 7.25 Oct15’ 21沽出,沽出價為110.317。另外接受了FTR 公司提出的自願贖回方案,以90元的價格讓本持有的FTR 6.25 Sep15’21被贖回了。為了填補空檔,又分別增持了MBI 6.4 Aug15’ 22、AETINC 9.75 Oct15’ 20與WPG 5.95 Aug15’24三檔債券。可是買入的時機實在不好,這三檔新購入的債券現在幾乎全部在捱價中。
現時的債券組合如下:

  優先股/ETD部份,則增持了BCS PRD與NSS兩檔。其中NSS屬浮息ETD,可有效抵禦加息影響。現時的優先股/ETD組合如下:

  房地產信託基金(Reits)/商業信託基金(Trust)組合方面,增加了新加坡的Starhill Global Reit (P40U)及Asian Pay Television Trust (S7OU)兩檔。其中Asian Pay Television Trust是亞洲首家以付費電視業務為主、在新加坡上市的商業信託基金,主要的資產組合就是為台灣地區提供「第四台」(有線電視)與寬頻上網服務的龍頭TBC集團。我在台灣已住了一段時間,深知TBC在台灣的壟斷地位。雖然近年有線電視飽受串流點播平台與電視盒子的衝擊,但S7OU業務還算平穩,而且派息超過十厘,作為組合一員很是不錯。
房地產信託基金(Reits)/商業信託基金(Trust)的組合現時分佈如下:

結語
  IB組合的槓桿率現在為1.59左右,預留了逢低吸納的空間。因應持續加息的影響,我預料固定收益資產的價格可能還有下調的機會。
  祝各位投資順利!

132 則留言:

  1. 第一個留言.

    抄功課的時間到了!~~~

    而家債息相對風險無咁吸引. 唯有按兵不動.

    SGX REITS 長期想買但又未買...

    回覆刪除
    回覆
    1. 估唔到70兄攞到頭香,真係榮幸呢!
      我記得70兄之前有好多SGX Reits架,不過轉哂去C-PRN咋嘛,莫非依家想翻兜?

      刪除
    2. 翻兜都好嘅,依家跌咗唔少可以開始入市。

      刪除
  2. 第二個留言

    多謝分享, 繼續努力....

    謝謝

    回覆刪除
    回覆
    1. Ovation兄,你的心意,在心中!

      刪除
    2. 唔係叫你努力呀, 叫我自己努力呀!

      只係同你講聲多謝! 同埋小心駕駛!

      刪除
  3. 多謝分享,祝一切順利!

    回覆刪除
  4. 哈哈~ 我也學70後兄來抄功課~
    FTR感覺近來不斷以平價減債呢, 我有另一隻, 它offer 70多加5蚊bonus,這個比我買入價還低得多(我入的位也不是很好),所以我也沒有理它,就由它繼續持有了。
    P40U我近來也設了入市價,但還是偷不到位hit不到呢~

    回覆刪除
    回覆
    1. 抄功課我完全唔介意,不過我呢隻恐怕係鐵達尼喎,哈哈。
      FTR債價位好浮動,分分鐘被贖回後又以更低價買返,呵呵。
      P40U我買得太急啦,個位好唔靚。

      刪除
    2. SREIT我用的方法同債都係一樣, 都係set好個價放係度由佢(set埋google calendar提我派息/業績前cancel番張order)

      都係因為set定個價,FTR我一入就坐左艇,離家鄉有點遠~~無限加時中. 希望佢贖番啲債, manage好自己財務唔會default啦!!!><

      刪除
    3. 我覺得FTR短債應該不怕default。

      刪除
  5. SG REIT在2018 Q1 果浪中都調整左唔少。有些從高位下跌左~20%至止跌。就算睇長線有幾日隻隻都跌2-3%,都嚇到冒一身冷汗。。。

    回覆刪除
    回覆
    1. Reits在加息初期會受較大影響,但一般來說,繼續加息代表經濟繼續好,反而對Reits有利,調整其實都係入貨機會。

      刪除
    2. 多謝風兄指教。SG REIT係新手上路,一歲未滿,之前主要持A17U,Mapletree四子,Frasers三隻同 Capitaland兩隻。即係市值最大果十零件。結果Capitaland果兩隻,跌得最深,所以就cut哂去買Mapletree GCC。持貨又一城,起碼訓得著。

      刪除
    3. 再次多謝指教。D5IU之前有持有過,因為息率好吸引。但不知為甚麼好像波動率好高。早係今日一日就跌過8%。。。

      刪除
  6. 風兄的清單有很多寶貝,等我有時間也去尋下寶先。 我IB組合的槓桿率現在為 0.49,有很多空間入貨,哈哈!

    回覆刪除
    回覆
    1. 財自兄過謙了,你的股票及期權功力咁深,唔係我呢類亂咁來之輩可及呢,哈哈。

      刪除
  7. 多謝分享,很喜歡看你的文章。

    香港電訊市場競爭激烈,請問你怎樣看香港電訊信託的前景?

    回覆刪除
    回覆
    1. 香港電訊雖然四面受敵,市場表面競爭激烈,但其實不算過火位,此公司底厚業務算穩定,雖無甚增長空間但用來收息不錯。

      刪除
  8. 哈哈, 抄功課時間到應該係大部份人既諗法! 謝謝風師兄!
    我未有能力抄債券嗰部份, 最主要係SG REIT 得又一城一隻, 好想加多隻主力

    回覆刪除
  9. 這是我的債券組合,仍有可改善的地方。現在向IB借港元,利息支出和借美元比較可省回0.4-0.5%,請問風兄有沒有借港元取代借美元?

    GNW CORP 6.515 May22'18 37247DAK2 BA3/B
    NAVI CORP 8.45 Jun15'18 78442FEQ7 BA3/B+
    FTR CORP 8.125 Oct01'18 35906AAB4 B2
    TEVA CORP 1.7 Jul19'19 88167AAB7
    TOO CORP 6.0 Jul30'19 87901BAA0
    DISH CORP 7.875 Sep01'19 25470XAB1
    LXK CORP 6.375 Mar15'20 529772AF2 BA2
    PBI CORP 3.625 Sep15'20 724479AM2 BA1
    HTZ CORP 5.875 Oct15'20 428040CP2 B3
    NAVI CORP 5.0 Oct26'20 63938CAA6 BA3/B+
    QEP CORP 6.875 Mar01'21 74733VAA8 BA3/BB+
    DELL CORP 4.625 Apr01'21 24702RAQ4 BA2
    AOI CORP 9.875 Jul15'21 018772AS2 CAA2/CCC
    CYH CORP 5.125 Aug01'21 12543DAU4 BA3/B+
    TEVA CORP 3.65% Nov10'21 88166JAA1 BA2/BBB-
    NSUS CORP 4.75 Feb01'22 67059TAC9 BA1/BB+
    LB CORP 5.625 Feb15'22532716AU1 BA1/BB+
    CTL CORP 5.8 Mar15'22 156700AS5 BA3/BB
    FTR CORP 8.75 Apr15'22 35906AAK4 B2
    CSGRPE CORP 5.375 Jul15'22 USU1222HAB51 BA3/BB+
    QEP CORP 5.375 Oct01'22 74733VAA8 BA3/BB+
    NAVI CORP 5.5 Jan25'23 78442FEQ7 BA3/B+
    CYH CORP 6.25 Mar31'23 12543DAY6 BA3
    PBI CORP 4.7 Apr01'23 724479AN0 BA1
    STX CORP 4.75 Jun01'23 81180WAH4 BAA3
    CBL CORP 5.25 Dec01'23 12505JAA1 BAA3/BBB-
    NAVI CORP 6.125 Mar25'24 78442FET1 BA3
    APU CORP 5.625 May20'24 030981AH7 BA3
    WDC CORP 10.5 Apr01'24 958102AL9 BA2
    TDG CORP 6.375 Jun15'26 893647BB2 B3/B-
    GT CORP 4.875 Mar15'27 382550BG5 BA3
    HES CORP 4.3 Apr01'27 42809HAG2 BA1
    STX CORP 4.875 Jun01'27 81180WAR2 BAA3
    SWY CORP 7.25 Feb01'31 786514BA6 B3

    回覆刪除
    回覆
    1. 哇,Multicharts兄的債券成員好多喎,有排參考(抄考),哈哈。
      我係借美元,因為不久前美元利息係低過港元,依家調番轉。都有想過借港元還美元以慳息,但港元對美元跌咗好多,現在搞唔著數。

      刪除
    2. 作者已經移除這則留言。

      刪除
    3. 人類的投資決定往往由「直覺/必定」思維衍生出來,而這些決定有部份最終引致金錢損失。自己不能排除有這樣的思維,生命無take two,可以做的唯有分散投資!

      刪除
    4. 除了自己的失誤外,將來的事也沒人可預料,穩定的公司也會有倒下的一天,分散才是王道。

      刪除
    5. 現今科技發展迅速,行業變遷/經濟週期也不是重複出現,希望Yahoo/ebay這類公司最終不會倒下來!

      刪除
  10. 風兄:謝謝你的分享。2017年 Mapletree 3寶是最佳表現(見 Cherry 的網誌),以為今年沒有什麼大事影響,表現會繼續良好,加了點倉。點知今年 Mapletree 的 REIT 表現強差人意。怎樣分析也不明原因!

    祝風兄和女兒在台生活愉快!

    老野

    回覆刪除
    回覆
    1. 有時股票係受市場氣氛影響,未必關公司本身事。

      刪除
  11. Thank you very much for your article. It is very generous of you to share your portfolio. I would like to share with you what I copied from you also. I purchased DKT after reading your 21/31/2017 portfolio. I hope it will not be called soon.

    In terms of Bond investment, I only select Bond funds or Bonds with about 5% yield, such as Fidelity Asian High Yield Bond, China Overseas, and Country Garden. I am a bit scared about the US car rental companies.

    And I have been investing in reits for 1 year now, my major holdings are Mapletree Industrial, First Reit, Lippo Malls, Keppel DC Reit and Fortune Reit.

    Thanks to you and other bloggers, my passive investment can generate enough cash for my basic expenses (Of course this has to be tested in different market conditions). I am under-invest now and need to increase my investment for retirement.

    Hope you and your daughter enjoy life in Taiwan!

    回覆刪除
    回覆
    1. Thanks for your sharing. Your portfolio is reasonable although I suggest you may consider some US company bond (except US car rental companies). To be honest, the portfolio seems a bit too much on Asia.

      刪除
    2. Thank you for your advice. I do plan to expand my search in bonds.

      刪除
  12. 風兄投資相當詳細有序,厲害!

    回覆刪除
    回覆
    1. 標竿兄見笑了,對比你的投資成績我是望塵莫及啦。

      刪除
  13. 現金流確定性越高,價格也相對穩定,風兄這船應該很穩。看到來寶那段,我才發現還能用財技去繞過到期日的這回事。不過足夠分散的話,應該損失還是有限吧。

    T

    回覆刪除
    回覆
    1. 鐵達尼當年也自稱很穩,投資變數太大啦,哈哈。
      關於來寶,T兄應該看過我以前的一篇分析吧:
      http://laxinvest.blogspot.tw/2017/06/blog-post_20.html

      刪除
  14. 風兄,個機車牌車搞到未呀?

    回覆刪除
    回覆
    1. 四月返咗香港一轉,未得閒,會考架啦,哈哈!

      刪除
  15. 有心機打咁大篇文章,我就無咁既心機啦!
    可惜我無投資債券,唔係又可以抄功課

    回覆刪除
    回覆
    1. 言兄見笑啦,你對股票投資自有心得,自然不需呢類咁慢嘅懶散投資啦,哈哈。

      刪除
  16. 謝謝風兄. 我都有抄功課, 買了S7OU。
    NSS我都望過,雖然是浮息ETD,但近年來美國多次加息,佢只是跟加了一次,看來並不太受影響。

    回覆刪除
    回覆
    1. NSS是跟隨3-Month LIBOR rate plus 673.4 basis points,Libor是倫敦銀行同業拆息利率,也是本港銀行拆借美金的依據。

      刪除
    2. 風兄, 我見NSS直至2017年的coupon都係7.625%, 冇加過. 但2017年LIBOR3M從1%升至1.7%, 照計2017年Q4 coupon應該到8%以上。唔知是否計算日子有lagging

      不過,NSS今年1月15日的coupon已到8.4519%, 而4月15日的更達9.08169%。看上去不錯。

      我上周都買了少少,睇下有否機會買多些少。

      刪除
    3. NSS 好似要比30% withholding tax, NS其他preferred share都要hold

      刪除
    4. http://laxinvest.blogspot.hk/2017/12/blog-post.html

      http://quantumonline.com/

      優先股的派息屬於「股息」(dividend),非美國投資者需繳付30%的股息稅。ETD的派息屬於「利息」(interest),不需繳付30%的股息稅,派息多少就淨袋多少。

      是否應該不用?

      刪除
    5. 唉,你既懂得找Quantumonline,NSS在quantumonline已經寫得很清楚:

      Interest distributions at a fixed rate of 7.625% per annum ......After 1/15/2018 distributions will be paid at the Three-Month LIBOR rate plus 673.4 basis points.

      所以NSS是在今年1月15日才轉浮息,為何如此簡單的資訊也忽略?

      是,NSS是ETD不用繳稅。

      刪除
    6. 謝謝風兄. 想不到的是, 佢可以由fixed rate 轉左去floating.對ETD認識真有限.
      http://quantumonline.com/是比樓上的師兄參考,記得你講過,我冇睇
      我睇bloomberg,但bond/Pfd個platform不太熟, 仍在學習中.

      刪除
    7. 絕大多數浮息ETD都是fixed轉floating,而且都是在第一次可贖回日後轉。

      刪除
    8. 謝謝 Para兄的資料,也多謝風兄補充, NSS的確是Subordinated Note,是ETD的一種不用收30% tax,可能也是因為呢個原因,佢比同系幾隻preferred shares yeild要低一些。

      刪除
  17. 而家小弟倉內的美國公司債相對穩定, 就係加息會增加MARGIN利息=減少收入…..
    至於SG REIT...我都有揸LIPPO MALLS…無啦啦今日出壞消息話咩印尼政府加咩TAX…日插4%....都未知佢會唔會因為咁而減派息….風兄呢隻野你會如何操作?
    謝謝~

    回覆刪除
    回覆
    1. LMIR今日沒有跌很多啦,收益率很高,雖然房產在印度尼西亞,風險就大。我會按兵不動。

      刪除
  18. 風兄, 講起呢隻野, 2日累跌差唔多8%, 如果佢黎緊減派息....相信進一步下探。 我0.41入, 坐艇中, haha...

    回覆刪除
    回覆
    1. 我入價更高,算係失敗之作,幸佔比不多,會再觀察。

      刪除
  19. 謝謝風中兄不吝分享。忙了多天,終於有時間睇哂風中兄同埋樓上Multicharts兄的bond list。

    諗住狂抄功課,但係最後都係敵唔過duration-rating mix,無功而還。

    回覆刪除
    回覆
    1. 債券投資就是以大搏小,定期收息,控制風險/管理個人期望等待企業違約XD

      刪除
    2. Rx10兄對風險回報比的要求較高,無功而還是意料中事,現金債券收益確實未到很吸引人之點,但手持現金等待更差。

      刪除
    3. 對,現金更差,所以我將啲錢隊哂落年內到期的債券XDD

      刪除
  20. 風兄你好:

    因GNW被泛海收購事宜延至18年7月1日.那麼GNW在18年5月到期的債券成功贖回有沒有風險?謝謝你.

    回覆刪除
    回覆
    1. 世界上沒有無風險的投資,我不知道怎樣回答你。
      收購是錦上添花的事,購入債券時不是要看公司本身的質素嗎?沒有收購,GNW的定期貸款收益和現金不夠償還債券嗎?

      刪除
  21. Share price of Lippo Mall Retail Trust dropped about 14% end of last week. I checked the web and it said because this reit is now subjected to a Land or Lease income tax of 10% from the Indonesian government. This tax was effective early Jan but the Company only make announcement a few days ago. And this tax does not affect First Reit (which also has properties in Indonesia).

    I guess government policy risks like this happen and we can only minimize our risks by diversification.

    回覆刪除
    回覆
    1. Yes, the government risks always are unpredictable.

      刪除
    2. 印度盾對美元今年初至今下跌了3%。

      刪除
  22. 以50賣出Noblsp 6.75 確實係好傷,不過壯士係應該要斷臂的。
    我都錯買過TOY(已default),好在買左隻secured notes,89賣出。其他Unsecured notes跌到1X

    回覆刪除
    回覆
    1. Toy好似仲搞緊清盤,唔知可否以玩具抵債呢?哈哈。

      刪除
  23. 謝謝風兄的無私分享!哋ETD我已放哂,優先股嚟嚟去去都係嗰幾隻最穩陣~

    回覆刪除
  24. 謝謝風兄分享!

    請問風兄, 您的投資組合在扣除利息支出後, 年回報是多少?

    回覆刪除
  25. 感謝風兄無私分享,給小弟一個抄功課機會!

    回覆刪除
  26. 謝風兄分享, 好奇問你為何不考慮bond etf? 現在高息債中, 財力較好的已經很少, 很難再買到5,6厘回報, 但etf 如JNK 高得來可以分散分險, 你點睇?

    回覆刪除
    回覆
    1. Bond ETF如JNK已失去債券最大的特點處:到期回本。而且JNK股息原本已不吸引,還需繳30%稅,只剩不到4%的息率,真的不會考慮。
      至於所謂分散風險,已有研究證明只要手持債券超過十幾二十隻,再多增加也不會再將風險降低。

      刪除
  27. 我看YAHOO FINANCE JNK 扣除0.4% expense 後有約5 %, 稅據我所知ib 會幫我地退。 雖然佢有到期回本,不過掉番轉,放都容易。 如果有優質的高息bond ,我都唔想揾bond etf lol. Bond etf 最大問題都係加息引致價格下跌, 不過歷史數據睇來,兩者關係不大,反而係經濟同資金流。

    回覆刪除
    回覆
    1. IB可退Bond ETF稅,我真係唔知。是退回全部30%預繳稅嗎? 你不妨分享一下。
      話說回來,美國十年國債已達3%,垃圾債卻只有5%,對我完全無吸引力,更別說不能保本之餘還要經受股市的波幅。可能各人都有不同的看法吧。

      刪除
    2. 補充一下,據我所知,美國券商自動幫你退稅是很有限度的,Bond ETF不可能退回全部30%預繳稅。

      刪除
    3. 早前問了, ib 話有D etf 派既錢因為名義上不是股息, 係可以全數比晒投資者, 如果係股息, 都係比張form 你叫你自己搞。結論係要每隻etf 睇,佢派息同稅果部份, 都幾煩。其實etf 可以退稅, 係因為見到blog 友不敗的魔術師, 提過既留言XD

      刪除
  28. 想請教一下 組合大概同風兄一樣 因為抄風兄的 因小弟不才
    想睇利息支出 同 利息收入 係咪半年報表睇會準d
    我每月睇 有時借美金玻紙利息支出仲多過收息。定係自己唔識睇😂
    而家借美元貴左好多 槓桿3.3 因最近拎曬錢出去抽新股

    回覆刪除
    回覆
    1. 債券與股票大多係半年派息一次,所以好多月份利息支出多過收息一啲都唔出奇。你可能留意到我債券的分佈都係盡量做到每月都有息收。
      半年結單同年結單當然準好多,但太耐啦,都係睇月結單然後自己做統計好啲。
      加息週期下借美元愈來愈貴係必然,雖然港元會平0.5厘左右,但遲早都會追上來。

      刪除
    2. By the way,呢排我手風不順,買乜跌乜,你都係唔好跟車太貼,哈哈。

      刪除
    3. 投資決定, 一定要自己負責任, 明白箇中的風險。

      小弟沒有什麼財務智商, 純粹廢噏。

      刪除
    4. 唔係廢噏呀,呢啲要日日講、月月講、年年講,哈哈。

      刪除
    5. Wingo Lo 兄, 務請小心你的槓桿, 是可用槓桿 還是以用槓桿。

      必須認知你的 porfolio 會跌多少 就會俾人call margin. 這點非常重要。

      刪除
    6. 因我都係新年前高位入 但沒有任何責怪因為係無法預料 輸得起 仲會繼續抄落去XD 反而債劵到期保本可坐無咩所謂 當然希望唔好違約,只怕新加玻reits . 哦 原來這樣 我仲怕係自己搞唔明月結單 因為見無息差賺仲要蝕。本身英文又唔太好

      刪除
    7. Ovation 多謝提點 係已用3.3。抽完新股資金放返過去應該1.5以下 我買的都是reits bond etd

      刪除
    8. 1/5 開始 恆生 免特快轉帳手續費 同收匯款果15$ Good🤫

      刪除
    9. 呢個又真係唔講唔知喎!

      刪除
    10. Wingo Lo 兄, 伸手一問, 恆生從ib收匯款, 恆生要不要收手續費?谢。

      另外, ib 好似有中文版面。 但這點我不太清楚。

      刪除
    11. Ovation IB 收款 恆生收15蚊 五月開始應不用 無理解錯的話

      風兄 中文版 我有用 但都係混亂 我再夠半年會深入了解下。抱歉 我真係好懶系 運用無誤我真係開黎睇都唔想

      刪除
    12. 新買債券因為要比番上手的利息,利息支出在賬目上(日或月結單)看似增加,但實際上並沒有多付。

      在IB收的利息,早前港息較低,但最近已經追回,甚至有時更超過美息(上兩周的情況)。今天看則兩者非常接近。IB沒有清楚列出BM rate係點計,而個BM+spread又是遞增(如USD 0 - 100,000是3.2%; 100,000.01 - 1,000,000是2.7%)。因此,如港息和美息接近,並且有港元和美元欠款,應該集中放一個currency更好。最近HKD跌至7.85,下行空間不大(除非脫鉤),我都沽了美元買港元,增加美元欠款,減少港元欠款,以減少利息支出。

      刪除
    13. 對的,新買債券要比番上手利息但派息日會得回全期利息,十分公平。
      IB的参照基准利率可參考https://ibkr.info/zh-hans/article/2949,例如USD是參照联邦基金有效利率(隔夜利率)。我也是盡量將欠款集中一個貨幣。

      刪除
    14. paradox兄相當有研究,一讚。

      刪除
    15. 謝謝風兄一讚。得你提點,如果用隔夜利率就不同了。
      最近兩年美元FED O/N rate 一級一級咁上,但港元HIBOR O/N 反而仲係低位, 基本上美國加息呢兩年冇咩大變動或trend,只是有時係月末或IPO時暫時扯高。
      之前以為IB的BM是參考了1或3個月的HIBOR/LIBOR。計埋現在的spread diff, 欠美元好似著數。但如果HIBOR O/N rate繼續唔上,則欠港元可能更好。過幾日等HIBOR O/N rate跌番時再看看。

      刪除
    16. 怪唔知得 咁鬼混亂 又要咩利息咩利息 睇中文仲亂套 睇月結更加覺得燒錢😹 我等半年再睇研究真d。最近跌市收息派別都受創。所以唔太想睇咁多面對 😁

      刪除
  29. SGX Reits看到法案要通過的新聞之後 就全部出改買SGX ETF了 省去管理的麻煩

    回覆刪除
    回覆
    1. HJC兄可唔可以分享吓新法案有乜影響?

      刪除
  30. 我繼續學習, 我最交近發現...........


    Currency: USD,

    Loan Amount: 0 - 100,000, Rate Charged: 3.2% (BM + 1.5%)

    Loan Amount: 100,000.01 - 1,000,000, Rate Charged: 2.7% (BM + 1%)

    USD rate charged 都不細

    回覆刪除
  31. IB個HIBOR BM不是O/N….導致借港元要比多0.5ppt,看來集中去美元借貸更好

    現在HIBOR O/N 只是約0.5%, 但IB當1.28%, 差太遠了.

    https://www.hkab.org.hk/DisplayInterestSettlementRatesAction.do?Submit=Detail&lang=b5
    https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=1595&p=interestcalculations

    回覆刪除
    回覆
    1. 之前好似用O/N 計,另外我曾經打去問BM之後+ 幾多% 是否固定,但佢地都唔敢答實

      博仔

      刪除
    2. 如果比起銀行PB,借港元確實有所不如。

      刪除
    3. 每個平台也有優缺點,我這種散戶議價能力低只可取長補短,早幾天send個e-mail要強行在2/5 中午12:00前沽清俄鋁,否則強行平倉,想不到非美籍人仕帳戶也受牽連⋯政治風險也不得不防。

      博仔

      刪除
  32. 博仔兄, 可否補充一點嗎。

    你意思是,IB 要求你平倉, 如果不是, 他們就把你的 俄鋁 強行平倉?

    太可怕了!

    回覆刪除
    回覆
    1. 對!是強行平倉!起初只是電郵說會密切留意事態發展,心諗美籍持貨者慘了,突然就說要我戶口也要強行平倉,我只好自己賣了。

      博仔

      刪除
    2. 美國卷商與銀行確實會這樣,不管誰持貨都要平倉,據我所知一通就只要求美籍持貨者平倉。

      刪除
  33. 風兄, HSEA / HSEB 被贖回~
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0504/LTN20180504331.pdf

    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0504/LTN20180504325.pdf

    回覆刪除
    回覆
    1. 知道,我在FB中也有說。

      刪除
    2. 又少兩個選擇了......

      刪除
    3. 風兄:不知你是否有追蹤美國銀行的MER+P及CFC+B這2檔,5/1急跌不知是否也要贖回了.

      刪除
    4. MER-P與CFC-B一齊將在6月6日被贖回。

      刪除
    5. 感謝風兄您的回覆,佩服風兄對特別股的追蹤與了解。

      刪除
    6. 不需客氣,舉手之勞。

      刪除
  34. 風兄,想請問優先股新手問題:
    找到APO-A/B,年息6.375厘,22/23年回收,評級不錯。照看應該是頗吸引,但為何現價低於25?想不明白。

    回覆刪除
    回覆
    1. APO-A/B的年息也不是特別高,而且屬美國公司的優先股,股息要繳30%預繳稅,只剩下4.46%。

      刪除
  35. 感謝風兄無私分享,想請問一個有關浮動利率ETD問題:我用已開始浮動利率的NSS驗算,以2018/3配的0.5284來說, 反推當時LIBOR應為:(0.5284X4/25-0.06734)X100%=1.72,在網路上查得的LIBOR歷史, 1.72應該是2018/1左右的數值, 2018/3已經升超過2了, 所以要怎麼查詢每次ex-dividend date所公布的利息, 是根據多久前的LIBOR算出來的呢? 謝謝

    回覆刪除
    回覆
    1. 不清楚,可能要找Prospectus來看看了。

      刪除
  36. Asian Pay Television Trust (S7OU) 負債超高,每年用近半收入還息。分派出去的股息,大部份需要借錢回來。是否應視為房托類投資?視他為媒體股,才感到有他的價值。

    回覆刪除
    回覆
    1. S7OU不是房託類,是商業信託類基金。與房託不同,商業信託是從經營現金流派息,而非以盈利作為分派準則;比起REIT規定派息比率及負債比率,商業信託並無此限制。我貪其派息率高,業務算穩定,才小注購買。

      刪除
  37. 風兄,有關喺IB 買新加坡 REITS一問,我諗住借歐元買SGD,跟住買新加坡REITs。我試過用paper trade 成功操作,但用返真實Account就做唔到,話我insufficient fund 戶口無歐元。我有google 過同睇過其他Blog友有關IB的操作。我戶口有1M港元,𥚃面只有約20萬元港股,我諗應該可以借歐元,但唔知點解都做唔到借貸,有無試過類似情況?

    回覆刪除
    回覆
    1. 搞掂了,原來一開始IB 戶口Default左係CASH account,要自己喺Account Management 頁面 UPGRADE做MARGIN account.

      刪除
    2. 敢問借歐元買著數嗎 會否有匯價風險

      刪除
    3. 歐元借貸利息較低,當然有匯價風險。著唔著數就自己衡量。

      刪除