以下是一篇悶死人無沒命賠的純乾貨技術文章，千萬慎入。
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約4年前我曾寫過一篇文章《Covered Call ETF的可持續性》，討論QYLD、XYLD這類高股息被動型Covered Call ETF的操作原理和優劣性，也順便提到NUSI（現改名為QQQH）這類主動型Covered Call ETF，未看過的朋友可先回頭閱讀。
沒想到短短幾年間，主動型Covered Call ETF如雨後春笋般湧現，有主打超高息的，有強調可對沖下行風險的，也有聲稱能兼顧收益與增長的，各式各樣不一而足。
前幾天，有會員拿著兩檔主動型Covered Call ETF——SPYI與QQQI——來問我，表示這兩檔不但年收益率高達11.59%和13.29%，還「採用主動管理的覆蓋式看漲期權策略，使用雙重行使價來出售看漲期權，以捕捉上漲潛力」（會員原話），比被動型Covered Call ETF漲得更快。更吸引人的是，兩檔的配息竟然聲稱完全免繳股息稅。
本來我對這類新奇複雜又缺乏長期紀錄的主動型ETF一向興趣不大，但既然會員形容得如此完美，不妨花點時間來聊聊。
