今天我想和大家分享一個案例。
上個月，一位第三級別會員的網友私訊我，諮詢投資意見。先簡介網友背景：近50歲，現居香港，投資上只有美股期權交易的經驗及一些封閉式基金的知識，一家人將會移居台灣（太太已成功拿取台灣身份證），希望有固定被動收入支持將來在台灣的生活。
鑑於網友之前沒有太多投資經驗，初時我是建議網友慢慢佈局，先試試投資債券和債券CEF，在有信心和感覺後，才將資產配置慢慢擴展到Reits、ETD/優先股、市政債CEF、SSF等其他類型，以時間換取空間，一則用時間提升自己投資能力，二則用分段入市的方法來減低風險。
然後，我收到網友的進一步要求：
「請問風兄是否將自己的全部本金分成100份（甚至更多），跟着以逐個單位的方式買入心目中想買的投資產品？債券與優先股我暫時準備將會是抄風兄功課去小注投資，若果風兄能給我一些額外的選擇，那便十分感激！
我知道優先股是不需要收30% income tax的，請問債券是否一樣不需要呢？
PTY與PFL我一向有留意，知道它們近來回落了，所以我會keep watching，只是不肯定這兩隻CEF是否要收30% income tax，如果風兄覺得差不多是時機買入，感激你能告知。另外，我發現另一隻看來是不錯的CEF - PCF，已看過歷年表現等等因素，好像是可以的選擇，不知風兄看法如何？但這隻CEF看來是避免不了要扣30%交income tax的……」
這次，我用了較多文字去回答他，因為我覺得這位網友的投資心態很有問題。
網友連美國債券不需要繳交股息稅的這種基礎知識都尚未搞清楚，很明顯是現金流投資的初心者，但這點不要緊，不懂就慢慢學，令我擔憂的，是網友「抄功課」和「問功課」的心態。以下是我破例長篇大論的回覆：
「債券不需要收股息稅，反而優先股要收，只是非美國公司發行的優先股及一小部份特殊優先股除外而已。
由你的問題看來，很多觀念都搞錯了。你的第一步，不是抄功課，而是學習怎樣去做一個現金流投資者，而不是股票或基金投資者。請先看看我的書《懶系投資法》，那是基礎，我這裡大部份投資文章都是假設讀者已看過我的書。這本書沒有全部看明白沒關係，先打好根基，才選符合自己能力的去投資。關於你問的稅項，書內都有解釋，另有一些文章有所補充：
http://laxinvest.blogspot.com/2017/12/blog-post.html
http://patreon.com/posts/48808791
我這邊走的是現金流投資法，與你的認知有很大出入，我隨便指出幾點：
- 投資沒有不勞而獲，就算只想收息，也必須對收息產品有認識。
- 每位投資者的資產、性格、投資目標、承受風險程度都有所不同，資產配置怎樣分佈因人而異，在沒有認識下抄功課是很危險的行為。
- 我的組合不是低風險組合，只是應會員強烈要求才發表出來以供參考，初學者絕對不宜在未有基礎下胡亂抄功課。
- 在不同文章和場合我都不斷強調，我不是「財演」，我從來不會給「貼士」和「Number」。
- 在不同文章和場合我也不斷強調，現金流投資法和股票投資完全不同。我不鼓勵「Time the Market」，現金流的效率才是決定投資的時機。我更不會叫人甚麼時候買入，那是詐騙集團在做的事。
- 我很反對甚至反感聽別人的建議去投資這種行為，他人的投資只是參考，投資還是要自己來。
- 債券CEF是債券的代替品，或是還未懂得選債前的暫時代替品，我不建議成為主力。隨著加息週期的來臨，債券CEF未來幾年恐會跑輸其他資產。
- PCF是股債基金，我個人不會去投資這種基金。
- 現金流投資者不會對價格太敏感而堅持要在低位買入，請不要將你股票投資那一套放上去。
- 假如你認為我的這一套不是你想要的，敬請出聲，我可以退回訂閱費。
謝謝！」
第二天，網友為自己問問題的方式道了歉，我也沒有放在心上。不料幾天後，在我發表了10月份資產配置的月結文章當天，又收到了這位網友的進一步要求：
「風兄，能否容許小弟提出如此請求？
知道風兄在自己的Portfolio management上非常純熟，由於小弟對此是沒有經驗，希望能夠麻煩風兄幫小弟設計一個類似閣下的Portfolio，令小弟能夠有一個好的開始foundation。希望風兄不要介意如此不情之請……」
收到這樣的要求，坦白說，我覺得好像額頭出現了一滴汗，一時竟不知怎麼回覆這位網友——我已明確表示，不會推介任何個股或標的，為何網友竟期望我會為個別人士設計Portfolio，那是由個股和標的組成的呀！
最後，我是這樣回覆網友的：
「您好，是否我說了甚麼或做了甚麼，竟讓您產生如此錯誤的期望？我已明確表示不會給貼士和Number，即不推介任何個股或標的，何況為個人設計由個股和標的組成的Portfolio？
此外，不介意的話我多說兩句：
- 在香港，只有持牌人仕才可以向個人提供或販賣投資意見，否則是違法的。我所有文章都是分享個人意見的性質，不構成投資建議。
- 在國外，正當的做法，是要持有專業牌照的獨立個人理財顧問，在超過三次以上面對面的客戶會談，極詳盡地瞭解和評估客戶的背景、教育程度、資產、負債、家庭負擔、理財水平、性格傾向、心理狀況等等之後，才能提供資產配置上的具體建議，之後還要定期檢討。這是很個人、專業、昂貴的專業服務。
- 在香港，一般銀行所謂的理財規劃，大多只是銷售基金的行為。
- 如果您已有具體的資產配置做法，可以提出來，我樂意提供個人意見（或無意見），作為交流分享（這是對第三級會員的承諾）。但仍不構成任何投資建議。
- 除非您之後都想要假手於人，否則不應急於做配置。之前已提議過，您可以先拿一小部份資金，投資幾檔債券與優先股，試試感覺。當然也可以繼續投資CEF，當逐漸熟悉有信心了，再按自己需要將資產配置慢慢擴展到Retis、ETD/優先股、市政債CEF等等，不一定全部配置，選適合自己的。佈局過程慢慢來，用半年至一年時間。
有關資產配置的分享文章，可以參考：
http://patreon.com/posts/37913155
http://patreon.com/posts/54775593
謝謝。」
這次，網友終於接受了我的意見，並進一步說出自己的苦衷：
「大概半年前因自己工作上曾出現危機，加上年紀考量及有一家人要照顧，曾一度出現心理健康問題，幸好最後工作問題暫時得以解決。但因顧及自己年齡方面，現在情況已令我不斷思考數年內的打算。加上香港現在的情況下，更令我常有着急的念頭，因為我很難在移居台灣後仍能找到好的工作，所以才想學風兄這般可以每月有比較固定的收入……
作為家中的唯一收入支柱，近年是非常擔心將來的打算，現正感覺非常茫然及毫無頭緒，真的是感到比較傍徨。我一生都是在打工，之前因為怕蒙受損失，沒有為自己去學理財，所以現在正為一家人的將來生計感到很大壓力，雖説已有些積蓄但將來沒有收入也會坐食山崩，加上女兒還正在讀小學，更為將來感不安……」
其實一開始知道網友的背景後，我已經大致猜到他的苦衷，所以沒有把這位網友當成一般的「伸手黨」（否則根本不會理睬他）。當一個人未具備足夠實力與信心、又為未來極為擔憂時，就會很本能地想找「捷徑」，或期望有一個「水泡」出現，快速為自己解決問題，這也導致人很容易做出「伸手黨」的行為。
可是，這種心態很容易出事、也最容易成為被詐騙的韭菜。俗話有云：「財不入急門」，這句話尤其適用於投資上，當你愈著急想在投資上賺取收入時，愈容易下錯誤的決定。
每月要求低風險的固定收入很容易，隨便買幾檔高評級的債券即可，但問題是回報率只有3%以下滿足不了需求呀（這就是所謂「本大終勝」的原理）。所以，難度在於如何在控制風險下提高回報率，這只能靠提高自己的理財知識和投資能力，因為理論上能力愈高，可負擔的風險愈高。
懶系投資法中的「懶」，並不是一般人心目中的「捷徑」，更不可能像武俠小說的主角那樣極速「開掛」，無痛大幅提高能力。懶系投資法的「懶」，只是學會以不同的工具，在回報和風險下的平衡下獲取穩定的現金流，免卻長時間盯著股市的辛勞與顛簸。
這也是能力的一種，而提高能力並不可能一蹴而成，還是需要時間慢慢浸淫。
當然，如果網友在投資上追求的其實不是自我提升，而是想找「跟投」或「代操」那類捷徑，那就找錯人了，我是絕對不會做這種事的！
最後我想對這位網友說的是，我自己也是過來人，很明白你的擔心，但在準備將來的生活之餘，也要關心一下自己的心理健康。其實你已經比大部份因各種原因而無奈留在香港的朋友幸運，起碼還有選擇的自由，也不是有很迫切的財政壓力去要求立即收支平衡。
作為新移民，不要妄想在短時間內，一次過解決所有長遠問題——那是不可能做到的。我認識的大部份香港新移民，都需要起碼半年至一年時間，生活才能漸上軌道。
請給自己多一些時間，放輕鬆些，凡事不用太過心急，這在投資上尤是。
（原文摘錄自Patreon文章）
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