「臨兵鬥者皆陣列在前」是Patreon的系列文章，我依照不同的行業，列出一些我認為有資格合上眼買入的投資級別債券標的，以供會員參考。請留意，所謂有資格合上眼買入，意思是這些債券的違約風險較低，但不代表買入後價格不會大跌，尤其是在升息週期。
以下是上月的其中一篇「直債科技篇」中的部份節錄，聊了一些科技行業的債券。留意文章發表的時間距今有一點差距，資料並不是最新的。
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在上一篇文章中，我們沙盤推演了在不同的經濟和升息環境下，投資級別和非投資級別債券的價格可能出現的波幅。但是，該篇文章的目的並不是想大家將眼光專注到價格的變動上，始終投資固定收益資產的主要目的是穩定的現金流。只不過，要求大家對價格波動完全置之度外，很違反人性，不是很多人可以做到，退而求其次，我們去估計最差和最好情況下相關資產的價格變動範圍，有助於穩定自己的心理狀態，更有心理質素去面對將來的變化。
目前聯邦基金利率目標在3.75%至4%之間，市場的噪音和風向不斷在變動，鷹鴿此起彼落，如果我們隨之起舞，必然無所適從。記住自己的投資初衷，尤其是投資級別標的，只要收益率符合自己的需求，已是可以考慮開始投資的時機。
相對去年，許多投資級別債券的價格開始進入具吸引的範圍，市場氣氛多變，不知大家有否將心儀標的放入觀察清單的習慣。在市場價格未符合己意時，先將心儀目標全部選出，陣列在前，等時機一到，從容出擊。此謂之「臨．兵．鬥．者．皆．陳．列．在．前——誅邪！」，記得要結合手印（大誤）。
以下所選的資訊科技行業的債券，有些來自我自己的搜尋，有些來自網友的分享，篩選的標準有以下幾項條件：
在IB的投資門檻只為1K-2K美元；
債券評級別須達到投資級別，即穆迪評級BAA3或標準普爾BBB-以上；
到期收益率（YTM）須達到6%以上；
短期債券（5年之下）的當前收益率（Current Yield）須在5%以上，中長期債券（五年或以上）的當前收益率須在6%以上；
發行公司須為知名的國際企業，擁有相當護城河（不過這裡有模糊地帶，以我自己的認識為準）；
過去1星期須有足夠的流通量，避免完全無成交的「廢債」。
WDC CORP 4.75 Feb15’26 (CUSIP 958102AM7)
假如你沒聽過WD硬盤，那你肯定沒有太多DIY電腦的經驗。威騰電子公司Western Digital Corporation (WDC)成立於1970年，總部位於加洲爾灣，是全球最知名的硬碟製造商之一。公司主要業務是為各類桌上型電腦、筆記型電腦、伺服器提供硬碟與固態硬碟，此外亦提供應用於消費性電子的硬碟，包括監視攝影機、遊戲機、安全監控系統、機上盒、多功能印表機、娛樂及汽車導航系統等領域。
2011年3月，WDC收購了Hitachi（日立）旗下硬碟業務HGST；2016年5月，WDC收購了SanDisk（另一著名記憶體品牌廠商），跨進快閃記憶體（Flash Memory）領域。現時WDC旗下品牌包括WD、HGST與SanDisk等，產品容量範圍從500GB到24TB，包含各式不同的傳輸介面。
穆迪給予WDC的評級為BAA3，前景穩定Stable。雖然最近WDC 宣布與Elliott達成協議，將閃存記憶體和硬碟 (HDD) 業務分離，對公司的規模效益可能有所響，但暫不影響其評級。
這檔高級無抵押債券的到期日為2026年2月15日，可提早贖回日為2025年12月15日，屬短年期債券，以公司體質配搭這樣的年期，違約風險很低。缺點是票息率低，只有4.75%，也因此現時債券價格在94元以下。現價位的當期收益率（Current Yield）雖然仍只有5%左右，但到期收益率（YTM）接近7%，加上只剩下3年多的年期，適合不強硬追求每月固定現金流的短債投資者。
MU CORP 6.75 Nov01’29 (CUSIP 595112BV4)
假如你沒聽過美光Micron記憶體，那你肯定也是沒有太多DIY電腦的經驗。美光科技公司Micron Technology Inc (MU)成立於1978年，總部在愛達荷州的博伊西市，是全球記憶體領導廠商。公司業務主要是製造與銷售DRAM、NAND Flash、NOR Flash與XPointTM等各類型記憶體產品，並提供儲存解決方案。MU在2016年曾併購台灣記憶體大廠華亞科。
MU算是行業的領導者，在DRAM 領域處於第三大市場地位，歷年營運穩定，近5年來的每季稅後淨利全部是正數的。表面上，MU的體質比WDC更強，但半導體行業一直存在著資本密集和快速過時的挑戰，所以即使擁有強勁的現金流動性與保守的財務政策，穆迪給予MU的評級也只有BAA3，前景穩定Stable。
此檔高級無抵押債券是新債券，在2022年10月31日發行，到期日為2029年11月1日，最早的可贖回日為2029年9月1日，屬中期債券。票息率6.75%，現時成交價格在103元附近，提供超過6%的到期收益率，個人認為如能跌回IPO價100元附近再吸納更好。
DELL CORP 6.5 Apr15’38 (US24702RAF82)
發行公司Dell Technologies Inc (DELL)前身為Denali Holding Inc，1984年11月成立，是全球最大的電腦廠商之一。公司提供一整套的電腦系統產品，包括桌上型電腦系統、筆記型電腦、工作站、網路伺服器、資料儲存產品、電腦週邊硬體、電腦軟體等等。
DELL最為人熟悉的是首創由製造商直接面對客戶的直銷式模式，利用面對面、郵件、網路及電話行銷等方式直接接觸終端消費者，再根據顧客個別需求組裝電腦出售，是全球第一家採用直銷模式的IT廠商。DELL曾在2013年被收購下市，但經過一系列收購與出售業務後，2018年重新借殼上市。
DELL的穆迪評級為BAA3，前景穩定Stable。憑藉龐大的供應鏈、銷售營銷資源、研發投資及專屬金融融資業務，這家企業擁有強大的競爭優勢，營收與稅後淨利近10年來一直保持向上的成長曲線，這在競爭激烈的IT行業很是難得。
此高級無抵押債券屬不可贖回的長期債券，2038年4月15日到期，票息率6.5%，現價在96元附近，YTM接近7%。
HPQ CORP 6.0 Sep15’41 (US428236BR31)
惠普HP Inc (HPQ)是全球最知名的電腦廠商，前稱Hewlett-Packard Company，2015年分拆成兩家公司，一家是專注企業雲端運算解決方案的惠普企業（HP Enterprise），另一家就是這家HPQ，主要業務為PC與印表機。
HPQ的穆迪評級為BAA2，前景穩定Stable。最大股東現時是巴菲特，有股神為其質素背書，也不用我多說了。
這檔高級無抵押債券屬不可贖回的長期債券，2041年9月15日到期，票息率6%。由於到期日很長，深受升息影響，價格從8月份的票面價附近最低跌至85元，現時回升至98元附近，提供約6.2%的到期收益率。
ORCL CORP 6.9 Nov09’52 (68389XCK9)
因為我過往的工作履歷，以下所述滲雜了個人看法和經驗。
假如你竟沒聽過Oracle資料庫……我覺得你……可能沒有任何IT的商業觸覺或興趣……最好……還是不要投資任何科技企業……（內心直白：好一個IT白痴）
甲骨文公司Oracle Corporation (ORCL)，在IT業是等同Microsoft與IBM的巨無霸式存在，是全球最大的資料庫軟體公司，產品包括資料庫、應用伺服器、企業應用的電子商業軟體、應用軟體開發與決策支援工具等等。
Oracle成立於1977年，初時專注於資料庫平台，但從2000年開始推出e-Business Suite進攻商業軟體市場，漸漸成為其最有價值的服務。e-Business Suite是為商業客戶提供的結合資料庫的一條龍商業資源規劃與管理系統（ERP），其中包含了客戶關係管理、採購與銷售、人事資源管理、財務管理、電子商業、生產管理、供應鏈管理、商業策略輔助規劃等等一籃子解決方案。
e-Business Suite的最大競爭對手是歐洲最大的軟體企業SAP公司。Oracle自己的商業系統從來不是效率最高、用戶介面最親善的軟體，當年我在實施e-Business Suit階段，就收過無數有關系統操作的投訴。但是，Oracle最擅長的是不斷收購較小的競爭對手，壯大自己，昔日的對手例如客戶關係軟體Siebel、會計軟體JDEdwards、人事管理軟體Peoplesoft等等，最後都被併購歸入旗下，再結合進化為Oracle Fusion Application。2009年4月，Oracle宣佈成功收購SUN（全球高階伺服器系統、儲存系統的廠商）的全部股權，從單一純軟體廠商走向軟硬體兼備的企業，也是全球唯一能和IBM全面抗衡的公司。近年來，Oracle又大舉進軍雲端服務，不斷收購雲端服務供應商。最近的收購，則是在2022年6月8日併購了一家美國衛生信息技術公司Cerner。
穆迪給予Oracle公司的評級為BAA2，前景穩定Stable，不過這評級對我個人來說，沒甚麼參考價值。
ORCL CORP 6.9 Nov09’52這檔高級無抵押債券，是新鮮熱辣的全新債券，剛在2022年11月9日發行，票息6.9%，年期30年，長到幾乎可以當成永續債了，所以未來受升息影響也最高（也代表有更好的低吸機會？）。此債券自發行後，價格由第1天的101升至現時的108附近，現時提供了6.3%左右的到期收益率。
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（節錄自2022年11月的Patreon文章）
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以上提及的債券只是芸芸科技類的投資級別債券中的一小部份，同一發行公司都可以有其他很多檔不同年期、不同息率甚至不同類別的債券可選擇，大家盡可以依照自己喜好挑選出「陳列在前」的標的。
以上只作簡單的基本面介紹，所述絕不構成任何建議，大家在投資前必須自行再深入研究。
此「陳列在前」系列還有銀行篇、保險篇、工業篇、原物料篇等等，歡迎加入我的Patreon，閱讀所有會員文章，得到更全面的資訊之餘，更可與我即時交流討論請教，一齊討論、一齊交流、一齊進步。
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註：以上提及的公司及標的沒有任何投資建議成份。投資是個人行為，敬請自行研究並自負盈虧與責任。
