今天我想聊聊自己對價值投資的看法。
大部份人理解的價值投資就是：找到一家好公司，低價買入，然後長期持有。這套思路的源頭，可以追溯至「價值投資之父」Graham（班傑明·葛拉漢）的做法，在市場上尋找便宜得不合理的公司，例如公司的市值低於「流動資產減去全部負債」後的餘額，再配合其他一些輔助條件，例如低估值、充足流動資產、負債不高等。
之後巴菲特將這套打法稱為「撿煙蒂」，早年並藉此賺到了第一桶金。
撿煙蒂與今天很多人口中的價值投資有點不同，投資的公司本身未必很出色，也不一定要有甚麼成長前景，重點是找錯價，只要價格夠便宜，等到錯價修復、企業被收購或資產得到處理，便可以賺錢離場。
