tag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post5610135516781775370..comments2023-09-13T22:49:05.008+08:00Comments on 單親爸爸撞牆記@懶系投資法: 逆市應對策略風中追風http://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comBlogger138125tag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-44432281092846829502019-11-24T22:33:46.190+08:002019-11-24T22:33:46.190+08:00Thanks for your useful information !Thanks for your useful information !winghochuihttps://www.blogger.com/profile/15766531861000410222noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-72075833161279108352019-04-15T11:41:13.937+08:002019-04-15T11:41:13.937+08:00欣賞Freedom兄的心機留言,基本上都同意,一點補充:
1. 風險與回報是一體兩面,我從未說過自己...欣賞Freedom兄的心機留言,基本上都同意,一點補充:<br />1. 風險與回報是一體兩面,我從未說過自己組合低風險,只是風險水平是相對的,高收益債券當然一定有其風險否則不可能有此收益,最重要是認識其風險所在及衡量自己能力。我當然也有自己的考慮。<br />2. 任何相同的分析法則在不同人身上都會有不同結論,相同財報給不同人看也是不同結論,投資沒有什麼絕對的公式與道理。選擇自己熟悉的領域投入,並選擇承擔自己可以的風險就可以。<br />3. 把公開的風險拿出來重念一遍,不算什麼研究,重點應是這樣的風險,配上這些多一些的孳息率是否值得,例如JCP兩年期公司債券,全世界都知道公司營運差、負債高,但承擔兩年內倒閉機會的風險所賺取的孳息率,對比同時間五年期美國國孳殖利率2.5%,是否值得,有否能力承擔,應佔組合比率多少,這才是正確的考慮方向。風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-59179355524497046612019-04-15T00:29:00.954+08:002019-04-15T00:29:00.954+08:00(二)
再具體啲討論,債券組合中高風險公司似乎不少,大跌市中就比較 難處理呀。因自己追求財自若干年,...(二)<br />再具體啲討論,債券組合中高風險公司似乎不少,大跌市中就比較 難處理呀。因自己追求財自若干年,買賣美股有些時日,對組合中部分美股略有認識,看到組合中的HTZ, GE, CBL, WPG, JCP,實有所擔憂(純粹意見交流, 希望不介意直言)。 以下簡單論說一下、<br />**美國經濟現雖大致穩步增長 ,但信貸方面有兩大隱憂、就係auto loan同埋student loan 。現今汽車貸款尚未真正爆破,Hertz 已經營困難; 佢負債甚高,As at April 2018, Hertz did not make enough money to afford their current interest payments, with the 'interest gap' (3-yr average EBIT and annual interest expense) being US$377M。好景低息之時,係可以新債冚舊債 ,但如果auto loan 爆破,Hertz會處身風眼之中 (Hertz出租嘅車變舊 ,就會在二手車市場出售,呢個係佢重要嘅收入來源; 如果auto loan 爆破, 大量subprime borrower 啲車會被沒收,二手車市場到時會好震盪)。auto loan 有危 (雖應未達全美國系統性風險程度),可參考~<br />https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-02-20/subprime-auto-loans-are-not-like-subprime-mortgages<br /><br />** 至於GE,已經大變質,早已不是當年製造業翹楚嗰間了! 否則股價唔會跌完又跌。 佢盤數可能大有問題,畀SEC調查,財經作者Porter Stansberry 嚴重質疑 佢用咗好多financial engineering 技倆,掩飾本質非常嚴重嘅問題。對此佢有好多篇論述, 不過很多都要付費瀏覽,以下呢篇 transcript 可以免費閱讀~ <br />https://investorhour.com/episodes/why-buffett-will-never-buy-ge<br /><br /><br />**至於CBL, WPG, JCP,可參考Brad Thomas嘅評論 ; 此君 對美國REIT及零售市場甚有研究,雖然可能過於樂觀,推介"太多",但調轉嚟講,佢都認為大有問題嘅,就要更加小心。比如CBL,近來經營問題 湧現, 股價大跌,三月尾更宣佈停發股息。雖然股息唔同債息,但呢個都係一個大警號~<br />https://seekingalpha.com/article/4250811-chase-yield-buy-blue-chip-reits-instead<br /><br />(三)<br />如果有太多高風險 項目(組合中有超過20%嘅高空風險項目 ,可能已經係太多), 而佢哋之間又有相當關聯性的話, 風險管理 很難有效。試想,在(美國)經濟 好景之時,佢哋已是經營困難,要在邊緣中掙扎,咁到咗真衰退之時,發生違約甚至倒閉,也不足為奇呀! 況且評級機構嘅評級,大多比較粗淺,佢哋唔會派密探明查暗訪,都係睇年報、公開資料之類,(年報係倒後鏡,而且有很多合法或非法嘅 accounting tricks) ,通常到咗公司有問題浮現時佢哋才將評級調低。所以對佢哋嘅評級, 要保守啲看待,即係Investment Grade 投資評級嘅下游、差一兩級就變做"垃圾"的,都唔好當佢哋係"真"投資級別。 <br />債券 嘅波動性 係畀股票低, 平均而言違約/ 倒閉風險 係比股價大跌風險細,但係 一般投資債券銀碼又比較大,又如果風險項目有相當關聯性的話 ,就有機會火燒連環船,唔係"平均而言" 嘅情況。 所以有多項債券項目, 有機會係帶來虛假嘅安全感,反而可能係危險嘅事。 投資債券與投資股票,所要做嘅 研究同埋風險管理,可能都差唔多 ; 因為借一大嚿錢畀某啲唔多識嘅人,或者夾錢同某啲唔多識嘅人合作做生意, 本質上 都係危險嘅事。<br />君或謂: 投資喺高評級項目,風險梗係低啲,阿茂都知啦! 但係嗰啲回報太低,搵唔夠生活費喎。但請勿忘記,市場風險本質就係咁, 佢唔會理你個人財務狀況、主觀希望而遷就你,而應該係要我哋去遷就市場,即係了解、適應市場特性,用多種方法"適當"咁處理風險與相關回報 (當中風險管理 為首要)。 尤其我等散户, 無固定職業嘅就要更加小心,因為 一旦有大損失,翻身不易呀 ! 當年我也曾掉以輕心,市場平穩多時, 風險警覺降低, 雖則也沒有追逐窩輪、期指等賭博式 項目,到08年金融海嘯,滿缸紅之餘,逐一審視項目,大多穩健不足, 悔之已晚。到百劫歸來,去更深學藝, 明白很多時就係" 財不入急門、欲速則不達 "。<br />至於何謂"適當", 呢個題目太大,亦會涉及 某些與風兄不同嘅投資睇法, 有機會再談吧。不過在此想要強調、 文中提出與風兄不同嘅觀點, 係想作正面交流,增多風兄blog 中嘅"火花"。 有見blog 中留言,多為詢問、like、補充之言( 當然 因風兄言之有物,樂於助人,這些都係非常正常,亦係非常美好正面嘅事), 但如果blog中有更多一點不同觀點交流,是否更為豐富? 其實正正因為從風兄blog文獲益良多,兼且敬重風兄為人 (風兄為人正直、慷慨、善良,令人敬佩! ) 所以才作長文留言。否則好似風兄有言,淨係 追seeking alpha嘅好文章都追唔切呀; 若非有以上考量, 不用寫咁多,去其他網站便是了。<br />Freedomhttps://www.blogger.com/profile/03890991630250628937noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-47037891345843335842019-04-14T19:41:56.513+08:002019-04-14T19:41:56.513+08:00作者已經移除這則留言。Freedomhttps://www.blogger.com/profile/03890991630250628937noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-17267617138394276912019-04-14T19:40:46.752+08:002019-04-14T19:40:46.752+08:00作者已經移除這則留言。Freedomhttps://www.blogger.com/profile/03890991630250628937noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-14947290408965067482019-04-14T19:34:19.986+08:002019-04-14T19:34:19.986+08:00作者已經移除這則留言。Freedomhttps://www.blogger.com/profile/03890991630250628937noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-22747003393564069792019-04-14T19:28:32.732+08:002019-04-14T19:28:32.732+08:00(一)
自從美國聯儲局鴿化, fixed income類型資產已經回升不少, 但居安思危, 趁市場未...(一)<br />自從美國聯儲局鴿化, fixed income類型資產已經回升不少, 但居安思危, 趁市場未再大跌前做好風險管理, 才是上策。 因為如果美國 出現經濟衰退( 雖然我並不預期會於短期內出現,但 衰退 總會有一天會來臨),風險管理又不全,嗰陣時未轉到身之前可能已經重傷。<br /><br />理論上,跌市中好嘅應對方法係、要分辨跌嘅項目跌得有冇道理; 如果係有道理(即係基本因素變壞,或者本來隱藏嘅壞因素現在浮現出來), 咁就要考慮走人 ,避免造成更大損失。但如果係跌得冇道理(即係市場一時情緒過於悲觀,undervalue咗呢個item),咁就若有閒錢就加碼,冇閒錢或者持倉已達組合比例上限 就按兵不動。<br /><br />但在實戰中,呢啲係好難做到(要有特定條件才"容易"實踐),事關在實時real time中,點知呢間公司係咪有問題呢? 我等散戶,冇內幕消息,又多不了解公司管理層,跌市出現時急急到網上搵料, 很多言論都是猜度之詞,難分真假對錯; 到多啲訊息,再加斟酌判斷之後, 即使判斷正確,市場價格已是滄海桑田; 應該跌嘅,走貨都已經冇咗一大截; 唔應該跌嘅,價格又已經反彈唔少( 無他,倚靠嘅係公開資訊 ,你知人都知,市場價格多已大幅反映)。 若果判斷錯誤, 加碼壞公司,後果就更不堪設想。...Freedomhttps://www.blogger.com/profile/03890991630250628937noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-16161967081826683552018-12-25T23:36:45.767+08:002018-12-25T23:36:45.767+08:00http://laxinvest.blogspot.com/2018/12/blog-post_25...http://laxinvest.blogspot.com/2018/12/blog-post_25.html風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-62858507387072090272018-12-18T00:54:28.120+08:002018-12-18T00:54:28.120+08:00風兄,我見 SSW-I 近日不段調整,想分段換貨 (已持有SSW-H),但又怕貿戰最終傾唔掂數航運業...風兄,我見 SSW-I 近日不段調整,想分段換貨 (已持有SSW-H),但又怕貿戰最終傾唔掂數航運業前景睇淡,最終賺息蝕價。現在應否換貨還是不動觀望?謝謝!Martinnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-59427978207624531662018-12-17T23:45:41.150+08:002018-12-17T23:45:41.150+08:00只要你有留言,我一定會覆。你們的留言是我繼續寫的動力。只要你有留言,我一定會覆。你們的留言是我繼續寫的動力。風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-31773193671634911922018-12-17T19:52:22.670+08:002018-12-17T19:52:22.670+08:00多謝你的回覆。日後要多多交流喔!多謝你的回覆。日後要多多交流喔!力爭上流https://www.blogger.com/profile/00247128792792671242noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-89867001087784207532018-12-17T15:02:57.075+08:002018-12-17T15:02:57.075+08:00力小姐,大家加油!力小姐,大家加油!風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-6923419488476474472018-12-17T13:58:13.854+08:002018-12-17T13:58:13.854+08:00果然是英雄所見略同!我也是幾年前上過乜sir的課堂。因最近幾年大市下跌,蝕價情況較為嚴重。最終埋單都...果然是英雄所見略同!我也是幾年前上過乜sir的課堂。因最近幾年大市下跌,蝕價情況較為嚴重。最終埋單都係打過和,等如沒有回報吧!我跟風兄一樣剛剛準備清倉再重新上路。力爭上流https://www.blogger.com/profile/00247128792792671242noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-24192557168518966202018-12-16T13:52:40.726+08:002018-12-16T13:52:40.726+08:00我是上其公司官網下載年報看的。我是上其公司官網下載年報看的。風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-28412578032061489612018-12-16T12:17:16.230+08:002018-12-16T12:17:16.230+08:00風兄 請問在什麼網站能查到 公司長期債務?
因為我都只能看到總額 沒法像您貼圖的 每年到期金額 謝...風兄 請問在什麼網站能查到 公司長期債務? <br />因為我都只能看到總額 沒法像您貼圖的 每年到期金額 謝謝您willianhttps://www.blogger.com/profile/02719213834401996557noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-75534803660884950072018-12-15T22:22:39.926+08:002018-12-15T22:22:39.926+08:00謝謝風兄。另謝謝斯兄推介,不過同樣有leverage, 我會揀S Reit, spread 大啲。當...謝謝風兄。另謝謝斯兄推介,不過同樣有leverage, 我會揀S Reit, spread 大啲。當然,我個人睇好日本酒店同物流REIT. Lu Louhttps://www.blogger.com/profile/17206170546861553091noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-89997789948139256622018-12-15T21:36:27.468+08:002018-12-15T21:36:27.468+08:00網友自行交流幫助真好。網友自行交流幫助真好。風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-27166775027373310142018-12-15T18:16:35.443+08:002018-12-15T18:16:35.443+08:00對! 野村隻Real Estate Master Fund, 有 Leverage, 資產夠dive...對! 野村隻Real Estate Master Fund, 有 Leverage, 資產夠diversify. 息率3.7% 左右,也不錯。嘉域斯 https://www.blogger.com/profile/15437557474758071123noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-26609412327165360172018-12-15T17:17:40.825+08:002018-12-15T17:17:40.825+08:00補充, 樓上斯兄是對的, 試了兩隻市值3千億YEN以上的JREIT, 都有leverage.補充, 樓上斯兄是對的, 試了兩隻市值3千億YEN以上的JREIT, 都有leverage.Lu Louhttps://www.blogger.com/profile/17206170546861553091noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-73759407517361564072018-12-15T14:21:46.765+08:002018-12-15T14:21:46.765+08:00我入左Invincible, J Reit中市值成交都唔算細,但IB回覆係無得leverage.我入左Invincible, J Reit中市值成交都唔算細,但IB回覆係無得leverage.Lu Louhttps://www.blogger.com/profile/17206170546861553091noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-48325148244662207552018-12-15T09:22:04.495+08:002018-12-15T09:22:04.495+08:00不是不能,因為JREITs 好多隻股份流動性偏低,所以不能leverage. 選擇些較大隻及成交量大...不是不能,因為JREITs 好多隻股份流動性偏低,所以不能leverage. 選擇些較大隻及成交量大的一般可leverage 3-4倍。嘉域斯 https://www.blogger.com/profile/15437557474758071123noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-75882995030314050052018-12-14T11:05:35.539+08:002018-12-14T11:05:35.539+08:00有經IB借YEN@1.3%左右買J REIT, Yield 約6%, 不好處是J REIT不能做Ma...有經IB借YEN@1.3%左右買J REIT, Yield 約6%, 不好處是J REIT不能做Margin。Lu Louhttps://www.blogger.com/profile/17206170546861553091noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-71891372758202313962018-12-12T00:07:30.003+08:002018-12-12T00:07:30.003+08:00找關佩洋先生。找關佩洋先生。風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-15095988659965261692018-12-11T21:04:45.988+08:002018-12-11T21:04:45.988+08:00Oh,風兄有冇關大facebook?Oh,風兄有冇關大facebook?redponzahttps://www.blogger.com/profile/12482736417233080153noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5942568277233109422.post-51387609763205633242018-12-11T14:34:29.842+08:002018-12-11T14:34:29.842+08:00浮息債券在加息週期當然較好,可是選擇很少。浮息債券在加息週期當然較好,可是選擇很少。風中追風https://www.blogger.com/profile/01518501085208630672noreply@blogger.com